Aktuální květnová prognóza ČNB počítá s režimem devizových intervencí do počátku příštího roku. Devizové intervence centrální banka zahájila loni v listopadu s cílem zabránit deflaci.
Rizika pro vývoj odhadovaný centrální bankou jsou přitom podle Singera protiinflační. To podle něj znamená, že stoupla potřeba pozdějšího ukončení režimu devizových intervencí, než předpokládá prognóza. Mezi rizika, která by tlumila růst cen, patří výrazně utlumený cenový vývoj v zahraničí, nižší pozorovaný růst cen potravin, nižší výhled na vývoj regulovaných cen a rozpočtová politika v roce 2015.
"Pro nejbližší měsíce lze očekávat meziroční inflaci poblíž nuly s tím, že nejsou vyloučeny ani její lehce záporné hodnoty," upozornil Singer. I tak ovšem rada počítá s tím, že příští rok se inflace dostane k blízkosti dvouprocentního inflačního cíle ČNB.
Návrat do standardního režimu měnové politiky nebude podle guvernéra znamenat posílení kurzu koruny na úroveň před zahájením intervencí. "V mezidobí totiž dochází k průsaku slabšího kurzu koruny do cenové hladiny i dalších veličin, jako jsou například mzdy," uvedl. Podle Singera bankovní rada považuje za nejpravděpodobnější, že ukončí režim devizových intervencí a následně vyčká, mimo jiné i na reakci kurzu koruny.
„Naplnily se předpoklady a očekávání trhu, že k velkým změnám nedojde. Pro ČNB bude nyní aktuální vývoj inflace v tuzemské ekonomice a oživování růstu. Jakmile se ekonomika rozjede naplno, tak ČNB tyto podpůrné nástroje, intervence a minimální úrokové sazby, stáhne," konstatoval analytik Home Creditu Michal Kozub.
