Akcie teprve hledají své dno, sázky na rychlý růst klesají

  8:07
V červenci 1930, devět měsíců po říjnovém krachu na newyorské burze, se mezi investory zlepšovala nálada. Index Dow Jones, který měří cenu akcií nejvýznamnějších firem, se rychle zotavoval z druhého propadu o více než dvacet procent.
Ilustrační snímek

Ilustrační snímek | foto: Profimedia.cz

A protože druhý propad, který vyvrcholil v červnu 1930, byl menší než ten první, rozproudila se mezi obchodníky s akciemi, analytiky i investory debata na téma "nejhorší je za námi" a dno už bylo.

Sedmého července přinesl deník Wall Street Journal zprávu, která změnu nálady k lepšímu potvrzovala. "Věříme, že mnoho akcií se nyní prodává za ceny hluboko pod jejich skutečnou hodnotou a jejich nákup nyní může být proveden s minimálním rizikem a maximální jistotou v jejich vyšší ceny později," citoval autor doporučení tehdy významných brokerů Finch, Wilson & Co. Ten den uzavřel index Dow Jones na hodnotě 218,33 bodu.

Kdo je poslechl, možná zemřel hlady. Než Mr. Market, jak se familiárně celá investorská obec přezdívá, našel své skutečné dno, trh prošel dalšími pěti medvědími pády.

Dow Jones spadl o 80 procent

Ty jsou definované jako pětinový a větší pokles trhu z předchozího maxima. Pád se zastavil přesně o dva roky později na hodnotě indexu Dow Jones ještě o více než osmdesát procent nižší - přesněji na 40,56 bodu.

William Carroll Wilson, spolumajitel Finch, Wilson Co., se návratu na hodnoty ze dne, kdy akcie doporučil jako tutovku k nákupu, nedožil. Podle smutečního oznámení v archivu New York Times zemřel doma 12. ledna 1937. Dow Jones se vrátil nad 220 bodů až v roce 1950.

"V té době vycházela řada optimistických komentářů, které se později ukázaly jako nepodložené. Nechci ale, aby ti lidé teď vypadali jako hlupáci...“ říká Isaac Dimitrovsky, který přesně den po dni přetiskuje zprávy z Wall Street Journalu z roku 1930 na svém blogu "news from 1930.blogspot. com". "Snad to nedopadne tentokrát jako tehdy,“ dodává Newyorčan, který ze svého domova obchoduje s akciemi na svůj účet.

Kdy nastane skutečné dno v současné recesi, uvidíme až při zpětném pohledu, a to za několik let.

Cena kopíruje zisky

Od sjezdu ze současného historického maxima indexu Dow Jones v říjnu 2007 se už udály dva významné odrazy od domnělého dna. Dosud nejnižší hodnotu 6 440 bodů z 9. března nyní čeká testování, a pokud se historie bude opakovat, nevydrží.

Největší skoky 2007 - 2009
 Denní min.  Datum  Denní max.  Datum  Růst v %
 7 392,27  21. 11. 2008  9 175,19  6. 1. 2009  24,12
 6 440,08  9. 3. 2009  8 911,11  11. 6. 2009  38,27

V předchozích velkých recesích (30., 80. léta) poměr ceny akcií a zisků na ně připadající (poměr P/E) vždy propadl pod hodnotu deset. Cena akcií dlouhodobě kopíruje zisky, které přinášejí. S očekáváním klesajících zisků cena akcie klesá a naopak. K této hodnotě se nyní akcie ani nepřiblížily a kmitají okolo dlouhodobého průměru.

"To zvyšuje pravděpodobnost, že akcie dál propadnou,“ míní stratég Deutsche Bank Jim Reid. Současné ceny odpovídají odhadům, že pokles ve Spojených státech v těchto týdnech skončil a firmy se v posledním čtvrtletí vrátí k rychlému zvyšování zisků. S odstupem měsíců by totéž mělo proběhnout v Evropě.

Sázky na rychlý růst však v posledních týdnech spíš klesají. Evropská centrální banka ve své měsíční zprávě zveřejněné minulý týden snížila svůj odhad "potenciálního růstu" na nejbližší dva roky, kterého je eurozóna schopna bez oživení inflace, pod jedno procento ročně z dříve uváděných 2-2,5 procenta.

Důvody? Zkostnatělý trh práce - část lidí nebude ochotná vyměnit dávky za práci. Část výroby v Evropě zůstane trvale zavřená, při oživení se posílí v levnějších státech. A konečně silnější vláda a vyšší dluhy, které bude třeba splatit vyššími daněmi. Sečteno a podtrženo: nižší růst, nižší zisky, nižší ceny akcií. 

Největší skoky 1929 - 1933
 Denní min. Datum   Denní max.  Datum Růst v % 
 195,35  13. 11. 1929   297,25  16. 4. 1930   52,16
 207,74  25. 6. 1930  247,21  10. 9. 1930  19,00
 154,45  17. 12. 1930  196,96  24. 2. 1931  27,52
 119,89  2. 6. 1930  156,74  3. 7. 1931  30,74
 85,51  5. 10. 1931  119,15  9. 11. 1931  39,34
 69,85  5. 1. 1932  89,87  9. 3. 1932  28,66
 40,56  8. 7. 1932  81,39  8. 9. 1932  100,67
 49,68  27. 2. 1933  110,53  18. 7. 1933  122,48

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Bankrot zažehnán, zatím. Saúdové nalijí do luxusních elektroaut miliardu dolarů

25. března 2024  18:42

Americký výrobce luxusních elektromobilů Lucid získá od divize saúdskoarabského státního...

Do dobíječek dá stát dalších šest miliard. Už jich je víc, než auta potřebují

28. března 2024

Dalších šest miliard korun plánuje ministerstvo dopravy v příštích letech využít na výstavbu nových...

Kryptopodvodník Bankman-Fried dostal 25 let. Zpronevěřil osm miliard dolarů

28. března 2024  17:07,  aktualizováno  17:43

Americký soud poslal zakladatele zkrachovalé kryptoměnové burzy FTX Sama Bankmana-Frieda na 25 let...

Palubní personál rakouských aerolinek stávkuje, dotýká se to i spojů s Prahou

28. března 2024  16:39

V Rakousku ve čtvrtek začala 36hodinová stávka palubního personálu aerolinek Austrian Airlines...

Pěstitelé v problémech. Cena vína prakticky neroste a jeho spotřeba klesá

28. března 2024  15:58

Spotřeba tichých vín, tedy ne šumivých ani perlivých vín, v České republice v loňském roce dál...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...