Společnosti, které nebudou nové pravidlo dodržovat, budou muset plnit přísnější informační povinnosti. Burze budou muset předkládat předkládat podrobnou zprávu, v níž ní bude muset správní rada vysvětlit, co je příčinou nízké nebo žádné výplaty. Firma také bude muset uvést, co má v úmyslu s nerozdělenou hotovostí dělat.
Hlavní index šanghajské burzy Shanghai Composite se v roce 2007 vyšplhal na historický rekord 6 000 bodů, už na podzim 2008 byl ale pod hranicí 1 800 bodů a pod 2 000 byl ještě nedávno. Teď je na zhruba 2 270 bodech.
Nezájmem investorů čínské burzy trpí hlavně v posledních letech. Od roku 2009 akcie na burzách v Šanghaji a Šen-čenu odepsaly přes 30 procent a škodí jim především netransparentnost.
Kdo pravidlo splní, čeká ho odměna
Firmy, které budou rozdělovat více než 30 procent zisku, budou odměněny. Provozovatel burzy jim zajistí prioritní zacházení, což může být přínosné, když bude emitent něco potřebovat. Například nutnou součinnost při fúzích či akvizicích. Vůbec nejlepšího přístupu se dočkají firmy, které vyplácejí více než 50 procent zisku.
Čínské regulační orgány podporují reformu trhu stále výrazněji, zatím to ale činily hlavně ústně. Smyslem je zajistit, aby byla akciová burza vstřícnější k investorům a aby lidé měli důvod vlastnit akcie. Loni úřady nařídily snížit poplatky a zavést zpětné odkupy akcií, vznikat začaly také první investiční fondy.
Povinnost vyplácet dividendy není ve světě obvyklá
Nutit firmy k vyplácení dividend není ve vyspělých zemích běžné, podniky se samy rozhodují, zda budou dosažený zisk vyplácet akcionářům, anebo jej použijí na další rozvoj a investice. V takovém případě akcionáři profitují tím, že se zvyšuje hodnota akcií, které drží. Podmínkou však je, že je trh dostatečně vyspělý a investoři se nemusejí obávat, že nashromážděný zisk z firem někam zmizí.
Velkou tradici ve vyplácení dividend má například Kanada. U tamních firem je zcela běžné, že zisky rozdělují mezi akcionáře, a to i tehdy, kdy ještě počítají s dalším růstem a investicemi. Kanadské firmy vyplácejí dividendy ve čtvrtletních nebo měsíčních intervalech, výplata pouze jednou za rok je spíše výjimečná.
Regulaci dividend považuje za špatnou i pražská burza
Přenést nápad čínské vlády na české prostředí by nepovažoval za dobrý nápad ani ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic.
"Jsme pro liberální přístup, a proto nepovažujeme za vhodné, aby stát diktoval firmám, jak nakládat s jejich finančními prostředky. Nejkomplikovanější, či dokonce kontraproduktivní, je 'házení firem do jednoho pytle'. Každá společnost je jiná, v jiném stadiu rozvoje a působící v různých sektorech trhu," upozorňuje šéf pražské burzy.
U rostoucí technologické firmy podle něj může mít dobrý smysl nechávat kapitál uvnitř společnosti a využít ho na budoucí investice. "Její akcionáři mohou být spokojeni protože chtějí mít peníze zainvestované do růstu firmy, a ne je dostávat zpět," vysvětluje.
Naopak etablovaná společnost podnikající v sektoru infrastruktury může být podle něj v situaci, kdy jediným smysluplným využitím zisku je jeho distribuce akcionářům. "Vzhledem k tomuto faktu, je uvedené pravidlo vlastně plošně nerealizovatelné. Na druhou stranu je třeba říci, že obzvláště v období krizí a 'špatných trhů' jsou firmy se vstřícnou a dlouhodobě předpověditelnou dividendovou politikou pro investory ty nejlepší a je po nich vyšší poptávka," upozorňuje Koblic.
| Společnost | Výše dividendy v Kč |
| AAA | 0 |
| CETV | 0 |
| ČEZ | 45 |
| ERSTE | 0 |
| FORTUNA | 0,23 Eur |
| KITD* | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 160 |
| NWR** | 0,07 Eur |
| ORCO | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 1,05 Eur |
| TELEFÓNICA O2 | 27 Kč |
| TMR | 0,96 Eur |
| UNIPETROL | 0 |
| VIG | 1,1 Eur |
| VGP | 0 |
| Zdroj: BCPP, tabulka zobrazuje firmy z Prime Marketu pražské burzy (nejlikvidnější emise); Poznámky = * k 29. 10. 2012 emise přeřazena na trh Start, k 21. 12. 2012 vyřazena z burzy, ** pololetní dividenda | |
