Expert: Na Číně jsme závislí víc, než myslíme. Pád akcií nás ohrožuje

  4:00
Propad na čínském akciovém trhu může zprostředkovaně dorazit i do Česka. Domácí vývoz je totiž na Číně závislý víc, než to na první pohled vypadá. „Když Čína půjde přechodně dolů, nás to se zpožděním zabrzdí,“ říká v rozhovoru pro iDNES.cz investiční stratég Raiffeisenbank Aleš Michl.

Trudná nálada na burze v čínském městě Chang-čou (27. července 2015) | foto: AP

Čínské akcie za poslední měsíc ztratily třetinu své hodnoty. Je to jen korekce na trhu, nebo se investoři bojí, že čínskou ekonomiku čekají problémy?
Na burze se odráží reálná ekonomika. Podobně jako když akcie padaly před recesí v USA. A já se těším na to, až spadnou ještě víc, abych si je nakoupil. Ale ten pád nemusí být způsoben jen vývojem v Číně samotné. Když se v roce 2013 spekulovalo na růst úroků v USA, taky akcie padaly. A nyní se spekuluje znovu.

Přibrzdí se tedy růst v Číně?
Zpomalení růstu je zdravé a Číňané to vědí. Už teď tvoří investice, například do infrastruktury asi polovinu HDP. Nemůžete donekonečna takto stavět a stimulovat ekonomiku, protože byste skončili s kupou nadbytečných kapacit a spoustou špatných úvěrů.

Čínské trable

Čínské akcie od poloviny června výrazně klesají. V pondělí vykázaly nejvyšší denní propad za více než osm let. Pokles akcií vyvolal obavy o finanční stabilitu druhé největší ekonomiky světa. Vláda přijala řadu opatření, mimo jiné zakázala prodej akcií všem akcionářům s vyšším než pětiprocentním podílem ve firmě.

zdroj: ČTK

Byl jsem v Číně tuším pětkrát. Třeba v Čching-tao si stavěli přes jeden záliv nejdelší most a tunel na světě. Mít přes jeden záliv dvě stavby, to je nesmysl. Čína nemůže hnát růst pořád jen betonem. Pokud se realitní bublina příliš nafoukne a nebude krýt skutečné potřeby měst, začnou se v ní pod tíhou nadbytečných kapacit objevovat díry a splaskne.

Je to prostě stejný bankovní socialismus, který nefungoval v Česku v 90. letech a i v Americe vybublal do recese.

Co tedy budou Číňané dělat, přestanou investovat?
Čína potřebuje sladit změny ve své ekonomice tak, aby naučila své obyvatele utrácet. A aby využila jejich útraty k dalšímu růstu, kdy bude vliv průmyslu oslabovat. Potřebují to prostě přetočit z betonu na trochu víc spotřeby. Zatímco dříve čínská propaganda nabádala lidi ke spoření, současná reformující se Čína má před obchodními domy nápisy vybízející k útratám.

Čínu tenhle proces bude stát několik let zpomalení, možná i recesi. Pak ji ale nakopne další urbanizace, stěhování se lidí do měst a vznik velkých megaměst. Něco podobného co zažila Evropa při průmyslové revoluci.

Které sektory zasáhne případný pokles nejvíce?
Kvůli pádu cen může být postižen realitní byznys. A pak banky kvůli špatným úvěrů. A také veškeré šedé bankovnictví, kdy úvěry dávají i velké státní podniky.

Hrozí Číně vedle té akciové bubliny, která teď splaskla, ještě nějaké další bubliny?
Brzy vyrostou z mediální bubliny, že jsou nejlevnější, že tam se vyrábí levně. Nebude to pravda. Lidé budou chtít přidat. Do Číny se již nebude chodit jako do super nejlevnější země. Čína bude o průmyslových klastrech, které propojují firmy s dodavateli, a o lidech stěhujících se do megaměst kvůli touze vydělat peníze a utrácet. To, co tam bude zahraniční firmy držet, již nebude nízký plat, ale třeba to, že v okruhu hodiny budou mít na výběr ze stovky dodavatelů.

Může se propad v Číně přelít i do české ekonomiky?
Traduje se, jak jsme závislí na Německu. Na první pohled to vypadá jasně, do Německa míří třetina českého exportu. Ale všechny díly, dráty, kabely, displeje a sedadla jsou hodnotově pro český vývoz do Německa dvakrát podstatnější než auta. Většina těch dílů se v Německu dá dohromady, přidá se k tomu výzkum, vyleští se to, zabalí a zamíří do USA nebo Číny.

Proto je klišé říkat, že jsme šíleně závislí na Německu, když vyvážíme díly, které jsou tam smontovány a exportovány dál. Jsme závislí na Číně - a USA - víc, než si myslíme. Tam se rodí poptávka po německých, potažmo českých exportech. Když Čína půjde přechodně dolů, nás to se zpožděním zabrzdí.

Autor:

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

Průlomový lék na hubnutí dráždí cenou. Kúru za tisíce lze vyrobit za pět dolarů

29. března 2024

Lék Ozempic od společnosti Novo Nordisk je jedním z hitů posledních měsíců. Ukázalo se totiž, že...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

Kdo má v Evropě nejlepší vlaky, odhalil žebříček. Česko se stydět nemusí

29. března 2024

Přestože je vlaková doprava stále dražší než letecká, vlaky v Evropě nejenom vzhledem ke své...

Deset tisíc eur za kabelku Chanel. Ikona luxusu se o zákazníky neobává

29. března 2024

Ačkoli velká část zákazníků po celé Evropě pod vlivem inflace omezila nákupy některých...

Z Prahy do Bulharska a Rumunska z druhého terminálu. Země vstupují do Schengenu

29. března 2024  8:56

Od neděle 31. března se bude do Bulharska a Rumunska létat z druhého terminálu pražského Letiště...

Obchody: Předpověď na Velikonoce láká ke grilování, stouply i nákupy zmrzliny

29. března 2024  8:35

Příznivá předpověď počasí na Velikonoce zvedá poptávku po surovinách na grilování, jako jsou...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200 čtverečních metrů musí mít...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...