Investor, který dluhy koupí, má mnoho možností, jak je proměnit ve vysoké zisky. Může dražit zástavy a dávat majetek dlužníků do konkurzu, případně dluhy dále prodat. Stát totiž prodává nedobytné pohledávky za zlomek jejich hodnoty.
Prvních dvacet miliard dluhů loni prodal za 1,3 miliardy.
Obchod s dluhy je nový zlatý důl
Prodej balíků úvěrů a cenných papírů v objemu několika set miliard zásadně změní finanční vztahy v české ekonomice. Do boje o jejich ziskání vstupuje společnost PPF, která ovládá Českou pojišťovnu a finanční skupina EPIC ve spolupráci se zahraničním partnerem.
Nedávný příslib Konsolidační agentury prodat letos tři balíky po 20 miliardách vzbuzuje zájem i u silných zahraničních bank jako GE Capita, Blackstone Group nebo Goldman Sachs.
"Sledujeme to. Je to nová oblast podnikání, která se bude velice rozvíjet a uvolní velké množství aktiv do ekonomiky," řekl viceprezident PPF Jaromír Prokš. Konkurent z EPIC Pavel Rozsypal se vyjádřil obdobně.
Investorům se těmito obchody otevírají cesty k vysokým ziskům, které mohou být až dvojnásobkem kupní ceny. Vedle dražeb zástav a konkurzů na majetek dlužníků se obchoduje se samotnými dluhy. Ty někdy končí i v rukách původních dlužníků, kteří si je rádi za poplatek vymažou. Firmy, které dluhy kupují,vydělávají na tom, že je stát prodává obvykle za zlomek jejich hodnoty.
První balík v objemu 20 miliard korun prodal už loni v únoru za 1,3 miliardy. Za pouhých několik týdnů je jejich kupec - konsorcium Goldman Sachs a Flow East - rozprodal.
Podle informací z finančních kruhů představoval u některých pohledávek rozdíl mezi kupní a prodejní cenou až stoprocentní výnos. Tyto lukrativní prodeje byly však až donedávna zastaveny.
PPF se připravuje opravdu důkladně: do svého týmu v minulých týdnech přibrala několik někdejších klíčových lidí ze skupiny Konsolidační agentury - jejího předchozího šéfa Ladislava Řezníčka, jednatele České finanční Libora Táborského a šéfa správy pohledávek Radka Horčičku. "Máme na operace s pohledávkami vybudované struktury," uvedl vysoký představitel PPF, který si nepřál být jmenován. Speciální tým má vést Táborský, který působil v PPF v době jejích počátků.
Význam pohledávek v Konsolidační agentuře potvrzuje i zájem o ně v Poslanecké sněmovně. Včera zasedala Bankovní komise, která chtěla slyšet podrobnosti o připravovaném přesunu 100 miliard úvěrů a majetkových účastí do Konsolidační agentury po bývalé IPB (nyní je spravuje ČSOB).
Investoři bedlivě sledují zejména diskusi ohledně fondů na Kajmanských ostrovech, které mají být součástí zmíněného stomiliardového balíku. Právě ten slibuje nejvyšší možné zisky podle názoru některých investorů. Ale ČSOB se zatím nechce vzdát kontroly nad kajmanskými fondy, a zachovat si tak kontrolu nad jejich možnými výnosy.
To se ovšem nelíbí dozorčí radě Konsolidační agentury, složené především z poslanců ODS a ČSSD. "To je velice podivné stanovisko. Bez kontroly jsou pro nás kajmanské struktury bezcenné," reagoval předseda dozorčí rady agentury Vlastimil Tlustý. Konsolidační agentura chce ČSOB přimět ke změně postoje a kontroly nad kajmanskými fondy ji zbavit.
