Cena akcie padá. Na povrch vyplouvají i problémy těžšího kalibru. Nedůvěra se následně přelívá i na další společnosti v oboru. Burzovní indexy se řítí k zemi.
Tak vypadá bublina na trhu. Přehnaná důvěra v akcie žene hodnotu firem mnohem výše, než je zdrávo. Něco podobného, ale v menší míře, pocítili akcionáři internetového vyhledavače Google.
Společnost Google, které se zatím daří velmi dobře, totiž vykázala výsledky, které zklamaly očekávání investorů. Přestože se její zisk za poslední čtvrtletí roku 2005 oproti minulému roku téměř zdvojnásobil, kapitálový trh se těšil na ještě lepší čísla. Akcie Googlu tak rychle ztratily na hodnotě a tržní kapitalizace podniku se znehodnotila o zhruba 15 miliard dolarů (350 miliard korun), píše agentura Reuters.
Přitom se ale nedá říci, že by se Googlu nedařilo. Rozdíl v zisku, který firma vykázala a který očekávali akcionáři, navíc nebyl způsoben tím, že by Google přišel o výnosy. Pouze měly jinou strukturu.
Větší výdělek v USA, menší v Evropě
Google totiž počítal s vysokými zisky v Británii a nízkými v USA. Ve skutečnosti se mu ale dařilo v Británii hůře, než očekával a ve Spojených státech naopak své propočty překonal.
V každé z obou zemí ale daní zisky jinou sazbou. Vyšší míra zdanění v USA než v Británii tak způsobila, že celková průměrná míra zdanění narostla na 41,8 procent. Google přitom očekával jen kolem 30 procent.
Rozdíl v zisku, který tak zahýbal s cenou akcií Googlu, způsobila pouze různá míra zdanění v obou zemích.
"Prostě se netrefili. Tržby souhlasí, ale zisk je mimo," řekl serveru BBC.co.uk šéf investiční společnosti Solaris Asset Management Tim Ghriskey.
"Toto je konkurenční trh. Jakmile se podnik takovéto hodnoty splete ve svém odhadu zisku, kursu se to určitě dotkne," vysvětlil pád Googlu Ghriskey.
Mají akcionáři Googlu věštit z koule?
Potíže akcionářům podle analytiků způsobila firma sama. Google totiž svým investorům nesděluje žádné odhady nebo předpovědi budoucích výsledků. Jejich očekávání o ziscích tak nejsou založena na reálném základě. Jakýkoli drobný výkyv je pak znervózní a radši akcie prodají.
"Ukazuje to, že zákaz sdělování předpovědí není zrovna nejchytřejší," říká analytik Robert Willens ze společnosti Lehman Brothers.
Americké firmy mají podle zákona pouze povinnost nezatajovat fakta. Zveřejňovat předpovědi nemusí. Některé firmy to však na rozdíl od Googlu dělají i na rok dopředu, píše Reuters.
Do poklesu ceny akcií Googlu se mohlo promítnout i to, že popřel spekulace deníku New York Post o akvizici další internetové firmy Napster. Ve zprávě se tvrdilo, že se Google hodlá zapojit do hudebního průmyslu a nabízet služby umožňující stahování hudby.
Zpráva naopak prospěla akciím Napsteru, které vystřelily prudce nahoru.
Podobný průběh i příčinu měl pokles hodnoty akcií společnosti Yahoo.
