Domácí i zahraniční ekonomové odhadují, že česká měna se bude do konce roku na devizovém trhu obchodovat kolem 30,5 koruny za euro, a nevylučují ani 31korunovou hranici. To je asi o 1,5 až dvě koruny levněji než v půlce léta, kdy byla česká měna nejdražší.
Po několika vlnách posilování doprovázených v uplynulém roce skřípěním zubů vývozců se nálada na finančních trzích změnila a koruna už tak k nákupu neláká.
"Reakce kurzu na snížení ratingu Česka dokládá, že pohled na korunu se v posledních měsících opravdu změnil," potvrzuje analytik Commerzbank Capital Markets Radomír Jáč.
Zatímco během ledna až července finanční trhy jakoukoli špatnou informaci o domácí ekonomice ignorovaly, teď kurz reaguje na politickou nejistotu, špatná čísla o zahraničním obchodu a další zprávy.
Po snížení ohodnocení Standard & Poors například koruna okamžitě ztratila dvacet haléřů a čtvrteční zahájení projednávání rozpočtu ve sněmovně sledovala už z pozice vyšší než 31 korun za euro.
O to, proč je dnes česká měna ve středoevropském regionu "černým Petrem", se postaral souběh několika okolností. "Za prvé, privatizační příjmy vyschly a objevují se obavy ohledně prodeje Českého Telecomu," říká ekonom ABN Amro Zsoltan Papp.
Kromě příjmů z prodeje státního majetku přiteklo méně i ostatního kapitálu. V době, kdy Evropská unie zápasí s mizivou kondicí své ekonomiky, nezbývají firmám peníze na investice.
"Tendence k opětovnému posilování koruny se mohou objevit až ve druhé polovině roku 2003, a to poté, co dojde k oživení v evropských ekonomikách," očekává ekonom HVB Bank Pavel Sobíšek.
Zájem o českou korunu nepodpořila ani letošní série snižování úroků, která způsobila, že investoři raději dávají přednost polským či slovenským dluhopisům s vyšším výnosem.
Dalším políčkem do tváře české měny byla zákopová válka vyhlášená Českou národní bankou. Zatímco otevřené intervence většinou zabraly jen nakrátko, jejich skrytá verze se ukázala jako účinnější.
Z údajů o bilanci ČNB zveřejněných ve čtvrtek vyplývá, že ani v září nepřestala centrální banka na devizovém trhu tajně prodávat koruny za eura, a tím podrážet kurzu nohy. A podle ekonomů se tak bude chovat i nadále. "ČNB bude bránit psychologicky důležitou úroveň 30 korun za euro," míní analytici Dresdner Kleinwort Wasserstein.
Delší přestávka v posilování české měny je dobrou zprávou pro vývozce, méně pro spotřebitele. Firmy prodávající v zahraničí, které kvůli silné koruně přicházejí o část tržeb, totiž teď mají šanci zajistit se proti posílení kurzu. To ekonomové očekávají v druhé půlce příštího roku.
"Pokud si bude na konci příštího roku jakýkoliv exportér stěžovat na příliš silnou korunu, bude to jeho chyba. Nezajištění budoucího kurzu není ničím jiným než spekulací," říká analytik Raiffeisenbank Ivo Nejdl.
Naopak zákazníci by se už nemuseli v obchodech setkat s tak příznivými cenami dováženého zboží. Ačkoli drastické zdražení čekat nelze.
