Proč ekonomika klesla, když se čekal růst? Nakolik závažnou roli v tom hraje kalendářní efekt a nakolik se jedná o závažnější příčiny?
Tak na to se budeme asi ptát ještě dlouho. Je pravda, že nebýt očištění o počet pracovních dnů, tak Český statistický úřad uvádí mezičtvrtletní růst o 0,4 procenta namísto poklesu o 0,5 procenta. To překvapení může být z velké míry také vysvětleno vývojem cen v zahraničním obchodě, ale také řadou dalších věcí, které nám snad osvětlí až další odhad HDP, který bude včetně zatím neznámé struktury zveřejněn začátkem prosince.
Česko klesá, sousedé posilujíZatímco česká ekonomika oslabuje, okolní státy v Evropě jsou na tom lépe, i když u některých z nich růst zvolňuje. Německo - HDP ve 3. čtvrtletí stoupl proti předchozímu kvartálu o 0,3 procenta. Ve druhém čtvrtletí posílilo hospodářství o 0,7 procenta. Polsko - HDP meziročně vzrostl o 1,9 procenta, což je více než dvojnásobné zrychlení proti 2. čtvrtletí, kdy ekonomika meziročně rostla o 0,8 procenta. Proti předchozímu kvartálu stouplo hospodářství o 0,6 procenta. Slovensko - Ekonomika zrychlila tempo meziročního růstu na 0,9 procenta z revidovaných 0,8 procenta v předchozím kvartálu. Mezičtvrtletně HDP země stoupl o 0,2 procenta v porovnání s růstem o 0,3 procenta ve druhém čtvrtletí. EU - Hospodářský růst zpomalil. Proti předchozímu čtvrtletí hospodářství posílilo o 0,2 procenta, zatímco v eurozóně stouplo o desetinu procenta. Ve druhém čtvrtletí činil růst v obou případech 0,3 procenta, což znamenalo konec hospodářské recese. Zdroj: ČTK |
Proč české hospodářství ztrácí, zatímco sousedním zemím se daří posilovat? Je to tím, že Češi příliš šetří?
Ve druhém čtvrtletí jsme rostli výrazně rychleji než všichni naši sousedé, přičemž některé nárůsty (například sektor pojišťoven) byly poněkud s otazníkem. Určitý nárok na horší výsledek ve třetím čtvrtletí zde tedy byl. Ale u takto velkého propadu bych opravdu doporučil počkat si na zveřejnění struktury či případnou revizi odhadů. Češi jsou sice šetřílkové, ale v tomto ohledu nejsme od našich sousedů, například Němců, až tak odlišní.
Mohly ekonomiku brzdit významně opatření předchozí vlády?
Je pravda, že pro roky 2012 a 2013 byla vládní politika jasně restriktivní a tudíž podporující hospodářský pokles. I letos se spotřebitelé museli vypořádat s vyšší sazbou DPH. Spotřeba domácností však navzdory tomu paradoxně v prvním čtvrtletí vzrostla a teprve pak klesla. Pro třetí čtvrtletí jsme opět počítali s nepatrným růstem spotřeby domácností, ale jaká byla skutečnost, teprve uvidíme. Avšak při vývoji HDP nejde jen o fiskální politiku, ale i o politiku v širším pojetí. České prostředí je čím dál tím víc nejisté, což ekonomice neprospívá.
Jak se z dnešního pohledu jeví zásah ČNB ve prospěch slabší koruny? Pomůže ekonomice?
Pokud koruna setrvá na slabších úrovních několikero kvartálů, jak sama uvádí ČNB, pak by postupně měl teoreticky převážit pozitivní efekt devizových intervencí v podobě lepšího vývoje zahraničního obchodu s pozitivním dopadem do dalších sektorů ekonomiky. Pokud by koruna byla slabá pouze několik málo měsíců, pak by bohužel převážila negativa cenového šoku.
