Česko schválilo nový záchranný fond ESM. Doplatí na to? Otázky a odpovědi

  18:02
Český parlament schválil vytvoření nového záchranného fondu eurozóny. Fond ESM vznikne k 1. červenci a podle některých kritiků zaváže do budoucna Česko k mnohamiliardovým výdajům. Jak je to doopravdy a jak bude záchranná finanční síť evropských států vypadat, se iDNES.cz zeptal analytika České spořitelny Jana Jedličky.
Zemím platícím eurem, které se ocitnou v problémech, bude moci záchranný fond půjčit až 500 miliard eur (12,4 bilionu korun).

Zemím platícím eurem, které se ocitnou v problémech, bude moci záchranný fond půjčit až 500 miliard eur (12,4 bilionu korun). | foto: Profimedia.cz

Zatímco současný EFSF (Evropský fond finanční stability) byl pouze dočasný ad hoc vytvořený fond, ESM bude permanentní mechanismus představující dlouhodobé systémové řešení. Na jeho vzniku se před rokem dohodla Evropská rada.

Hlavní problém EFSF byl, že neměl oporu v evropské legislativě, tento fond neupravovala žádná mezistátní smlouva, ale jednalo se pouze o účelově založenou společnost dle lucemburského práva, jejíž vlastníci jsou členské státy eurozóny. Oproti tomu ESM již tento handicap nemá, neboť byl založen prostřednictvím mezinárodní smlouvy, což mu dodává větší kredibilitu.

Důvěryhodnost a stabilitu ESM zvyšuje i fakt, že má větší úvěrovou kapacitu 500 miliard eur, která je podložena nejen zárukami členských států eurozóny, ale přímo i splaceným vlastním kapitálem ve výši 80 miliard eur, který musely složit členské státy eurozóny. Oproti tomu úvěrová kapacita EFSF byla "pouhých" 440 miliard eur a hlavně byla celá podložena pouze zárukami členských států eurozóny.

Fungování fondu ESM bude stejné jako EFSF. To znamená, že bude vydávat dluhopisy na mezinárodních finančních trzích, ze kterých bude financovat pomoc členským státům eurozóny v problémech.

Zemím platícím eurem, které se ocitnou v problémech, bude moci půjčit až 500 miliard eur (12,4 bilionu korun). Splátky půjček z ESM budou mít přednost před splátkami soukromým věřitelům. Vyšší prioritu budou mít jen splátky půjček od Mezinárodního měnového fondu. Výše příspěvku má záviset ze 75 procent na výši národního důchodu, ze 12,5 procenta na výši HDP a ze zbývajících 12,5 procenta na počtu obyvatel.

Česko není státem eurozóny, a tak nepatří ani mezi smluvní strany, které založily ESM. Proto žádné záruky ani vlastní kapitálový vklad do ESM poskytovat zatím nebude. Až v okamžiku vstoupení do eurozóny bude muset vložit do fondu kapitál a zaručit se za jeho závazky. Za předpokladu, že se podmínky založení fondu nezmění, odhaduji výši splaceného kapitálu Českou republikou na cca 1,3 miliardy eur (32 miliard Kč) a objem celkových záruk cca 11,1 miliardy eur (280 miliard Kč).

O tyto částky bychom přišli v případě, že by fond ESM nebyl vůbec schopen dostát svým závazkům. Toto je ale vrcholně nepravděpodobné, stoprocentní ztrátu fondu v žádném případě nelze očekávat. Možné jsou však částečné odpisy půjček fondu do některých problematických států typu Řecka. V takovém případě by fond mohl vykázat ztrátu v objemu okolo desetiny své úvěrové kapacity. V českém případě by to byl ekvivalent necelých 30 miliard korun.

Samostatná smlouva zakládající ESM případné vystoupení neupravuje.

V roce 2011 činily celkové dluhy Španělska 735 miliard eur a Itálie 1 900 miliard eur. V teoretickém a vysoce nepravděpodobném případě kompletní potřeby záchrany Španělska a Itálie by se proto fond s úvěrovou kapacitou 500 miliard eur jevil jako nedostatečný. V současné době se jako akutní jeví záchrana a ozdravění španělského bankovního sektoru, kde jsou potřeby odhadovány na 100-120 miliard eur. Ze strany ESM by nemělo být problém dát tuto částku dohromady.

Autoři: ,
  • Nejčtenější

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

16. března 2024

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě...

Výrazně zpomalte rychlovlaky, vzkazují obce k nové trati. A koleje chtějí skrýt

12. března 2024

Postavte rychlotrať v tubusu, a nebo na ní výrazně snižte rychlost. Tak by se daly zjednodušeně...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pořád Big Mac, ale už spíše Big Tech. Co ukázal výpadek u fastfoodového obra

16. března 2024

Když McDonald’s ve 40. letech minulého století poprvé otvíral, zákazníci vybírali menu z papírových...

Soláry, kam se podíváš. Elektrárnám dochází místo, musí být kreativní

17. března 2024  10:52

Elektřina ze slunce bude podle Mezinárodní agentury pro energii (IEA) v příštích několika...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Kofola sáhla do svého loga. Nově v něm bude hranaté srdce

13. března 2024  13:48

Nápojářská skupina Kofola po devíti letech sáhla k úpravě loga. Ikonický lísteček lékořice na svých...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Japonsko už nemá záporné úroky. Centrální banka po 17 letech zvýšila sazbu

19. března 2024  6:37

Japonská centrální banka v úterý dle očekávání jako poslední na světě upustila od záporných úroků....

Cena elektřiny bude příští rok nižší než letos, říká analytik Matoušek

19. března 2024

Premium Dobrá zpráva: v příštím roce bude celková cena elektřiny nižší než v tomto roce. Ta méně dobrá zní,...

Irové svolili k nemyslitelnému. Na trh začali dodávat whiskey s příchutěmi

19. března 2024

Ochucené whisky vyrábějí palírny ve Spojených státech i Kanadě již několik desítek let a nejsou tak...

Musk přiznal užívání ketaminu. Je v zájmu investorů, abych pokračoval, tvrdí

18. března 2024  21:48

Miliardář Elon Musk v rozhovoru s bývalým moderátorem CNN Donem Lemonem přiznal, že užívá ketamin....

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...