Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu


On-line rozhovor

Analytik odpoví, jak silná koruna ovlivní ekonomiku

David Marek
velikost textu:
vydáno 24.9.2007 12:00
Koruna zdolává jeden rekord za druhým. V posledních týdnech se dostala na maximální hodnoty vůči oběma nejdůležitějším světovým měnám - euru i dolaru. Na dovolené v zahraničí si Češi mohou dopřát více. Co to ale znamená pro ekonomiku? Ptejte se analytika společnosti Patria Davida Marka.

Konec rozhovoru

Osobnost již neodpovídá. Čtenáři se ptali do 24. září 2007 do 13:30

OTÁZKA: Kolik vidíte EUR/CZK při přijetí eura? Buldog
David Marek ODPOVĚĎ: Dobrý den, podl našeho modelu dlouhodobého vývoke kurzu koruny by se v roce 2012 měl kurz pohybovat zhruba na úrovni 25 korun za euro. Samozřejmě potřeba dodat, že kurzy měn bývají značně proměnlivé a výkyvy mohou dosahovat několika procent. Otázkou je samozřejmě termín přijetí eura. 24.9.2007 12:07
OTÁZKA: Mám momentálně část peněz v dolarech. Co byste doporučoval s nimi dělat? Směnit, vyčkat, investovat do akcií nebo komodit? Outlier
David Marek ODPOVĚĎ: Dolar je aktuálně pod tlakem obav z vývoje americké ekonomiky a očekávaného dalšího snižování úrokových sazeb Fedu, americké centrální banky. Odhady na finančních trzích sice počítají s obratem o posilováním dolaru vůči euru v horizontu půl roku až roku. Otázkou je, kdy dojde k obratu aktuálně nepříznivé situace pro americkou měnu. V případě akciových trhů je potřeba počítat se selektivními dopady kreditní krize. A co se týče komodit, zde bych varoval před svázaností s reálným ekonomickým vývojem determinujícím poptávku po komoditách, ačkolik krátkodobě jsou ceny komodit ovlivněny spekulativními investicemi. 24.9.2007 12:13
OTÁZKA: jake zhodnocení má vaše osobní investiční protfolio? ptam se proto, abych vedel, zda jste v oblasti finaci dostatecne vzdelan investor
David Marek ODPOVĚĎ: Mé osobní investiční možnosti jsou omezeny tím, že by bylo neetické investovat do určité oblasti aktiv, kde naše společnost poskytuje investiční doporučení klientům. 24.9.2007 12:14
OTÁZKA: Kdo má z pádu dolaru největší radost? Nemůže v blízké budoucnosti něco podobného postihnout také libru nebo euro? Dolar
David Marek ODPOVĚĎ: Oslabení dolaru může pomoci americké ekonomiky překonat současné problémy. Naopak může být záteží pro země s výraznou obchodní výměnou s USA, včetně eurozóny a českých firem orientovaných na dolarové trhy. 24.9.2007 12:17
OTÁZKA: stale se plka a obhajuje zdrazovani srovnavanim cen se zapadem. Nejenze ceny u nas jsou mnohdy jiz srovnane, ba dokonce vyssi, zapomina se, ze k srovnani take muze dochazet posilovanim kurzu Kc. Je to mine bolestive pro obcany a zaroven protiinflacni. Pokud se tedy napr. obhajuje rist cen energii nizsimi cena¨mi oproti zapasu, ocekavam ze s rostouci korunou budou tyto spolecnosti stejne aktivne ceny energii zlevnovat!!! ted
David Marek ODPOVĚĎ: Mate pravdu, konvergence cenovych hladin probiha dvema cestami: rustem cen a posilovanim nominalniho kurzu. Klicove je, aby cenova konvergence postupovala v souladu s realnou ekonomickou konvergenci a zvysovanim produktivity a konurenceschonosti. To je i pristup domaci menove politiky, neprispustit prilis rychle a vyrazne vykyvy kurzu koruny. V pripade cen energii argument konvergence cen prestava platit a ceny v budou determinovany spise limity na nabidkove strane, a to v cele Evrope. 24.9.2007 12:22
OTÁZKA: Zdravím pana Marka. Samozřejmě jako občan mám zájem na přijetí Eura co nejpozději (kvůli stále se lepšícímu kurzu), jako turista bych to naopak uvítel co nejdříve. Jaké je riziko, že za 5 let kvůli kvuli stoupajícímu kurzu nezkrachuje třeba 20% exportujících firem? Děkuji za odpoveď. Radek
David Marek ODPOVĚĎ: Dobrý den, mohu navázat na předchozí odpověď. Je posilování kurzu příčinou či následkem vývoje reálné ekonomiky? Obojí. Kurz měny je jednou z cen v ekonomice a ceny jsou klíčovým prvkem tržního mechanismu. V posledních deseti letech posiluje česká měna v souladu s přibližováním HDP/osobu, resp. HDP/zaměstnanost, k průměrné úrovni eurozóny. V některých okamžicích ovšem dosahují odhylky až několika procent. V roce 2002 to by dokonce více než 10 procent. Z celkového pohledu by současná úroveň kurzu neměla být pro českou ekonomiku likvidační, pro některé sektory či firmy jsou ovem pohyby kurzu koruny více bolestivé. 24.9.2007 12:29
OTÁZKA: Dobry den - myslite ze koruna muze oslabit behem nasl. 24 mesicu zpet nad 30 cZK / 1 Euro? Pokud ano za jakych okolnosti? Aldi
David Marek ODPOVĚĎ: Nïkdy neřikej nikdy, Pravděpodost oslabení kurzu koruny nad 30 korun za euro je nyní ovšem malá. Naopak očekává se spíše další posilování kurzu koruny. 24.9.2007 12:30
OTÁZKA: Dobrý den, myslíte si, že trvale slábnoucí dolar ohrožuje z dlouhodobého hlediska stabilitu světové ekonomiky? SAX
David Marek ODPOVĚĎ: Podle mého názoru oslabení dolaru spíše přispívá ke stabilizaci poměrů ve světové ekonomice. Slabší dolar by mohl přispět ke zmírnění vnější nerovnováhy americké ekonomiky. 24.9.2007 12:32
OTÁZKA: Dobry den, chtela jsem se zeptat, jaky je predpokladny vyvoj kurzu kc/eur v nasledujicich 6 mesich. Zda se da ocekavat, ze koruna bude dal posilovat nebo naopak zda se kurz ustali na soucasnych zhruba 27,50 kc za 1 eur. Dekuji Katka
David Marek ODPOVĚĎ: Čím krátkodobější předpověď kurzu koruny, tím obtížnější. Nicméně mohu Vám alespoň udat náš odhad pro konec letošního roku: 27,30 korun za euro. V průběhu roku je potřeba počítat s různými sezónními faktory, jedním z nejdůležitějších je výplata dividend do zahraničí (bilance výnosů dnes hraje klíčovou roli ve vývoji běžného účtu platební bilance). 24.9.2007 12:35
OTÁZKA: Jak vidíte v střednědobém výhledu (jeden až dva roky) vývoj koruny k dolaru? Martin
David Marek ODPOVĚĎ: Kurz koruny k dolaru představuje dvě otázky v jedné. Na finančních trzích se podle posledních průzkumů předpokládá v horizontu měsíců obrat na eurodolarovém trhu a postupný návrat k úrovnínm 1,35 dolaru za euro a níže. V případě koruny čekáme další posilování vůči euru. Výsledek: kurz koruny v horizontu 1-2 roky mezi 19-20 korunami z dolar. 24.9.2007 12:38
OTÁZKA: mam nejake Japonske Jeny, a ted je kurs Jen/Koruna velmi vyhodny; myslite ze bych mel ale radsi jestge pockat? Student
David Marek ODPOVĚĎ: Jen díky nízkým úrokům v Japonsku představuje měnu oblíbenou k financování tzv. carry obchodů. Při soaučném zklidňování situace na finančních trzích dochází k opětovnému snížení averze k riziku a návratu k těmto obchodům, což znamená tlak na japonskou měnu. 24.9.2007 12:40
OTÁZKA: Čekáte tedy v horizontu cca jednoho roku další pokles dolaru vůči koruně? Outlier
David Marek ODPOVĚĎ: Dobrý den, v horizontu jednoho roku předpokládáme zhruba podobnou úroveň kurzu koruny k dolaru jako dnes, krátkodobě ovšem může koruna ještě posílit. 24.9.2007 12:42
OTÁZKA: Dobrý den, jak vidíte budoucí vývoj české ekonomiky s ohledem na vývoj kurzu české koruny, a mírnou krizí v hospodářství v USA, které ovlivňuje ekonomiku na celém světě. Děkuji. Mecin anonym
David Marek ODPOVĚĎ: Kurz koruny se nyní od rovnovážné úrovně (podle našeho odhadu) odchyluje minimálně a neměl by tedy ovlivnit českou ekonomiku ani pozitivně ani negativně. Zpomalení hospodářského růstu či recese v USA představuje riziko. V českém případě spíše zprostředkovaně přes eurozónu, kam směřuje řada subdodávek pro západoevropské firmy exportující na americký trh. 24.9.2007 12:45
OTÁZKA: koruna bude dlouhodobe posilovat. Z tohoto pohledu je pro sporici obcany lepsi prijmout Euro co nejpozdeji. Prece si nebudou menit uspory na eura v kurzu 28kc, kdyz za par let bude kurz 23kc / eur ci nizsi. Proc by si meli znehodnotit vklady uspechanym prijetim eura. pavel
David Marek ODPOVĚĎ: Načasování přijetí eura by mělo být v souladu s dostatečným pokrokem v reálné i cenové konvergenci, tak aby po přijetí eura nebyly tlaky na posilování reálného kurzu tak výrazné jako nyní. Úspěšný přechod na euro vyžaduje splnění několika podmínek, a toto by měla být jedna z nich. 24.9.2007 12:50
OTÁZKA: Dobrý den, jaká je podle Vás pravděpodobnost, že by v případě pokračování současného vývoje zasáhla ČNB změnou úrokových sazeb? ČNB
David Marek ODPOVĚĎ: Nyní se kurz koruny neodchyluje od své rovnovážné úrovně natolik, aby se dalo čekat, že ČNB zasáhla přímo na devizovém trhu. Reálný kurz spolu s reálnými úrokovými sazbami trvoří měnové podmínky (ve smyslu indexu měnových podmínek). Vzhledem k růstu ekonomiky tažené domácí poptávkou je žádoucí zpřísit měnové podmínky. Pokud se o to stará kurz koruny, mohou odpočívat úrokové sazby, zjednodušeně řečeno. 24.9.2007 12:53

Upozornění

Redakce si vyhrazuje právo na odstranění otázek s vulgárním nebo urážlivým obsahem.





Najdete na iDNES.cz



mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.