OTÁZKA:
Dobrý den,
situace se před splátkou MMF stává poměrně nepřehlednou, když představitelé eurozóny nabízí Řecku neustálou obnovu jednání. Do jakého technického stavu vstoupí Řecko vzhledem ke zbytku eurozóny po nezaplacení splátky MMF? A kdyby peníze nějakým způsobem nakonec byly poslány, jak dlouho Řecku vydrží, než bude potřeba další kolotoč vyjednání?
Petr Dvořák
David Marek:
Technicky nezaplacení splátky MMF ještě není hodnoceno jako "selhání" (default). Tak bude hodnoceno až nesplaceni dluhopisů, které drží ECB a které jsou splatné v červenci.
Pokud nebude domluven nový program a půjčky pro Řecko, situace by se rychle opakovala, i kdyby nyní Řecko s vypětím všech sil dalo dohromady peníze pro MMF.
29.6.2015 14:35
OTÁZKA:
Z čeho vyplatí příští mesic důchody a mzdy státních zaměstnanců ? Vidí vůbec tak daleko ?
Tomáš Halas
David Marek:
Buď z peněz z nového záchranného programu, resp. dočerpání pozastaveného současného programu, nebo v nějaké formě dočasné kvaziměny (dlužní úpisy), než se zavede nová řecká měna.
29.6.2015 14:38
OTÁZKA:
Ja nerozumim tomu, ze Predstavitele Syrizy vedomne vedou stat do bankrotu. Vsichni to rikaji a I ja, ktery nema ekonomocke vzdelani vidim, ze stat jde do bankrotu. To pan professor ekonomie, ktery je ministrem finance nevidi, nebo nevi? Nebo mi neco unika? Dekuji.
Pavel
David Marek:
Z pohledu řecké vlády jde jen o jedno, dosáhnout škrtnutí velké části dluhu, ať již dobrovolně či nedobrovolně. Toho se během jednání s věřiteli nepodařilo dosáhnout, proto přikročila k radikálnější variantě: divoký bankrot - odchod z eurozóny. Otázkou je, zda má řecký premiér či ministr financí dobře spočítané, ze to bude pro Řecko levnější varianta se zahrnutí všech ekonomických konsekvencí.
29.6.2015 14:43
OTÁZKA:
Dobrý den pane inženýre, v několika diskuzích jsem zahlédl názory typu: "Máme našlápnuto směrek jako Řecko" nebo "Už vám dochází, jaká byla chyba volit Sobotku ?" atd.
Mohl byste velmi krátce zhodnotit z Vašeho hlediska kroky, které činí tato vláda (navyšování platů státních zaměstnanců, snaha o navyšování plateb za pojištěnce) a okomentovat je v souvislosti se sitaucí, jakou nyní Řecko prochází?
Otakar
David Marek:
Fiskální politika v ČR má k ideálnímu stavu daleko, ale přirovnávat k Řecku skutečně nejde. To by bylo podobné jako srovnávat pacienta na ARO v bezvědomí a pacienta, který má občas rýmu a kašel.
Tato vláda udělala několik zásadních chyb. Tou první je zvýšení deficitu v situaci, kdy ekonomika roste dostatečně i bez pomoci vlády (tj. zvyšuje cyklicky očištěné primární rozpočtové záporné saldo mimo úroveň slučitelnou se stabilizaci dluhu v poměru k HDP). Za druhé, zavedla druhou sníženou sazbu DPH, ačkoli by bylo užitečnější snížit přímé daně (např. daně z mezd či soc. pojistné), což by bylo užitečnější, a jak ostatně postupují rozumnější vlády v zahraničí.
Ve srovnání s Řeckem ovšem jde o problémy zcela jiného řádu.
29.6.2015 14:50
OTÁZKA:
Dobrý den, padne EURO a s ním i celá pekelná EU?
Michal
David Marek:
Evropskou integraci je potřeba chápat v historickém kontextu. Na zřeteli je ovšem potřeba mít ekonomickou racionalitu. Bohužel projekt společně měny měl závažné vady již od počátku. Patrně se očekávalo, že postupem času se vyřeší. Nestalo se tak. Možná tomu pomůže současná řecká krize a pomůže urychlit proces, který přiblíží eurozónu tomu, co ekonomové nazývají optimální měnovou zónou.
29.6.2015 14:54
OTÁZKA:
Dobrý den, zeptám se velmi jednoduše (i když odpovědět je určitě nelehké): Jaké je nejlepší možné a na druhé straně nejhorší představitelné vyústění aktuální situace? Jinak řečeno: Nemyslím jen pro samotné Řecko a Řeky, ale hlavně pro zbytek EU a její občany. Děkuji předem za odpověď.
Helena Čížková
David Marek:
Nejméně špatně řešení: dohoda Řecka s ostatními zeměmi eurozóny a MMF, tj. Řecko přistoupí na požadavek primárních rozpočtových přebytku smysluplně podpořených konkrétními kroky, a věřitelé pochopí, že nutné část řeckého dluhu odepsat, protože tak velký dluh stejně není jinak řešitelný.
Nejhorší řešení: neřízený bankrot a odchod z eurozóny. Řecko by se mohlo ocitnout v hluboké recesi s vysokou inflaci. Eurozóna by ztratila statut soudržnosti a neopustitelnosti. Další země eurozóny by tak při další krizi byly daleko snadnějším cílem spekulací na finančních trzích a pro ECB a politiky by bylo podstatnější složitější udržet eurozónu pohromadě.
29.6.2015 15:00
OTÁZKA:
Dobrý den, když řeci vyberou všechny peníze z bankomatů, co bude následovat?
Radim Kravař
David Marek:
Jednoduše už z bank nedostanou nic. Následně se muže opakovat kyperský scénář, tj. že zbylé vklady v bankách budou kráceny v určitém poměru při záchraně vybraných řeckých bank.
29.6.2015 15:02
OTÁZKA:
Myslíte si, že referendum má nějaký význam, a že bude považováno za relevantní? Pokud ano, která z dvou nabízených variant by podle vás byla pro Řecko lepší?
Jonatan Štencl
David Marek:
Problém je v tom, že otázka v referendu se ptá na něco, co už věřitelé nenabízí.
Nicméně kladný výsledek dává alespoň nějakou naději na rozumné vyřešení. Negativní výsledek maže Řecko z mapy Evropy a posouvá jej kamsi na Blízký Východ.
29.6.2015 15:05
OTÁZKA:
Dobrý den.
V případě zániku EU. Jakým způsobem by byli vypořádany stávající projekty v ČR financované za pomocí dotací z EU a co by to znamenalo pro vývoj?
Vladimír Černý
David Marek:
S problémy Řecko nekončí EU. Dokonce ani s případným odchodem UK. Pravděpodobnost zániku EU v dohledne době je velmi malá.
29.6.2015 15:08
OTÁZKA:
Ma cenu vubec se snazit Recko zachranit (tj. dohodnout se), kdyz jak se zda, Rekove to sami nechteji? Nebylo by vyhodnejsi nechat Recko zkrachovat.
Jaka je zaruka, pokud ted dojde k dohode, ze Recko skutecne nezkrachuje? Nebo jeste jinak, da se vubec vyhnout tomu, aby Recko zkrachovalo?
Pavel
David Marek:
Bankrot a odchod Řecka z eurozóny je nevýhodné řešení pro všechny strany, proto má smysl o něj i nadále usilovat. Ostatně to je práce politiku, za kterou jsou placeni, ať již ze státního rozpočtu nebo rozpočtu EU.
Dosazeni dohody o novém programu poskytne Řecku prostředky, aby v nejbližších měsících dostalo peníze na splacení předchozích dluhu. Když bude země plnit slíbené podmínky, bude to i déle. Otázkou pije trpělivost, protože i kde vše pokračovalo ideálně, země se z nádherných dluhu dostane až za 20-30 let.
29.6.2015 15:12
OTÁZKA:
Dobrý den, myslíte si že v této chvíli jsou na místě intervence CNB na udržení kurzu?
David MAREK, Brno
David Marek:
Pro ČNB a její politiku se nic nemění. Pokud by se situace vyhrotila, zvýšena averze k riziku by korunu spíše oslabila, což v rozumných mezích ČNB nevadí.
29.6.2015 15:13
OTÁZKA:
Dobrý den,
rád bych se zeptal, jaké vidíte scénáře vývoje měnového páru USD/CZK, v závislosti na dění v Řecku v příštích cca dvou týdnech?
Děkuji
Petr
David Marek:
Pokud dojde k horším scénářům vývoje v Řecku, bude euro oslabovat vůči dolaru i koruna vůči euru, takže je jasné, jak by vedl měnový par USD/CZK.
29.6.2015 15:15
OTÁZKA:
Dobrý den, jaký máte názor na ministra financí Varufakise a premiéra Tsiprase ? Věříte, že se jim po možném bankrotu země podaří nastartovat ekonomiku ?
sefikhugo
David Marek:
Řecko už mělo nejhorší za sebou aby vynořovalo se z recese. Poté ale přišly volby a s nimi nova vláda, která dovedla zemi do stavu, kdy se opět neplatí daně, před bankomaty stojí fronty a turisté ruší zájezdy do Řecka. Asi nebude težké překonat výsledky práce současného premiéra jeho ministra financí.
29.6.2015 15:18
OTÁZKA:
Za situaci v Řecku jsou zodpovědní všichni ti politici, kteří tenkrát hlasovali pro přijetí Řecka do EU, ačkoliv věděli, že ekonomika této země je postavena na podvodu. Myslíte si, že toto někdo dá někdy do pořádku?
Wegner
David Marek:
Nejde ani tak o přijetí Řecka do EU, jako spíše o vstup do eurozóny. To byla chyba na obou stranách.
29.6.2015 15:19
OTÁZKA:
Dobry den,
do akej miery suvisi odchod Grecka z eurozony s moznym padom Eura? Dnes prehlasila A. Merkelova: "padne-li euro, padne cela EU". Je naozaj mozne, ze si dovoli nemecka kanclerka takto silne slova bez toho, aby boli podlozene verohodnymi argumentami?
Dakujem a prajem pekny den,
Martina
Martina
David Marek:
Angele Merkelova to vystihla velmi přesně. Otázka nejspíše nezní, zda přežije eurozóna, ale v jaké podobě. Institucionální či geografické.
29.6.2015 15:21
OTÁZKA:
Proc banky nezvysily urokovou sazbu Recku a nechaly jej zadluzit? Proc je nutne "zachranovat Recko" tim, ze se jeho dluhy vraci nezodpovednym veritelum, kteri narozdil od Reku a beznych Nemcu na krizi profituji?
Antonin Lorm
David Marek:
Ano to byla chyba. Přijetí Řecka do eurozóny vytvořilo dojem, že kreditní riziko země je podobné jako u Německa. Nízké úrokové sazby umožnily řecké vládě jeste více se zadlužít. Nicméně soukromí věřitele za tuto chybu zaplatily draze v roce 2012 pri restrukturalizaci řeckých dluhopisů ... a riziko na svá bedra vzali věřitelé veřejní, eurozóna, ECB a MMF.
29.6.2015 15:25
OTÁZKA:
Bude ČNB podporovat korunu, nebo je to vítaná příležitost pro jejich anti deflace "Idée fixe".
Jan
David Marek:
Koruna není "safe haven", zvýšení averze k riziku na finančních trzích, tedy politiku kurzového závazku neohrožuje.
29.6.2015 15:27
OTÁZKA:
Existuje nějaký rozumný důvod, proč pokračovat v současné agonii, když Řecko tak jako tak dluhy nebude nikdy schopné splatit? Nebyl by pro Řecko i EU default vysvobozením a začátkem něčeho nového a lepšího než současný nekončený příběh?
Lex Lutor
David Marek:
Rozdíl je v tom, zda dojde k řízenému odepsání řeckého dluhu, nebo divokému bankrotu. První má podstatně menší náklady pro obě strany.
29.6.2015 15:28
OTÁZKA:
I když Řecko nemůže být vyloučeno z měnové unie (neexistuje žádná oficiální organizace), jak dlouho to potrvá než Řecku dojdou eura na běžný provoz a bude nucena přejít na nějakou alternativní měnu (buď se vrátit k drachně nebo vydávat nějaké vládní poukázky atp.)? A neznamená to, že "nová měna" bude prudce devalvovat a tedy z pohledu zahraničního turisty se Řecko stane výrazně levnější zemí než je tomu doposud? Což je takové parazitování na neštěstí druhých, ale z pohledu občana, který do Řecka jezdí na dovolenou to bude pozitivní efekt, ne?
Lukáš Novotný
David Marek:
K tomu už prakticky došlo. Řecká vláda nemá na placeni všech svých závazku, ať již externích či interních. Bude-li chtít zaplatit MMF či ECB nebude mít na důchody a platy. A naopak.
Nova měna by v krátké době devalvovala o desítky procent vůči euru. Pro řecký vývoz (včetně turistického ruchu) by to bylo citelné zlevnění vůči zbytku světa, jinými slovy pro turisty by bylo Řecko levnější.
29.6.2015 15:33
OTÁZKA:
Dobrý den, do takové situace před "bankrotem" se může ČR dostat velice rychle také. Jediný rozdíl mezi námi a Řeckem je, že jim se snaží všichni pomáhat, protože mají společnou měnu, ale nás by nechali ukázkově zbankrotovat. Jak asi může tak dopadnout to naše socanské rozdávání
BB
David Marek:
ČR ma do situace v Řecku velmi daleko. K tomu bychom "potřebovali" ještě dvě tři volební období hodně nezodpovědné fiskalni politiky. To neznamená, že současné nastavení fiskalni politiky je správné. Chyby jsou však úplně jiného řádu než v Řecku.
29.6.2015 15:36
OTÁZKA:
Dobrý den,
to že všichni věděli, že to nakonec dopadne takto je jasné. Jako lajkovi mi přijde jediná rozumná věc, že Španělsko a Itálie by nato mohli být připravené lépe než před pár lety(2012,2013), kdy se Řecko začalo poprvé. Je to tak, že tyto státy by měli být připravené lépe?
A druhý dotaz, kolik nás to bude stát, respektive jak se řeší ta 'dotace' od ECB v podobě zajišťování likvidity pro řecké banky?
Michal Bejvl
David Marek:
Je i není. Předně už neřešíme Irsko a Portugalsko, které se dokázaly postavit na vlastní nohy. Problém už nejsou ani španělské banky. Na druhé straně Itálie je stále stejný problém z pohledu stavu veřejných rozpočtů.
29.6.2015 15:39
OTÁZKA:
V jaké fázi bude nuceno Řecko přejít zpátky na svou původní měnu Drachmu a vzdát se eura a za jakých podmínek?
Jaromír Mindl
David Marek:
V okamžiku, kdy bude nutné obnovit fungování bank a finančního zprostředkování a zároveň nezvýšení ci zrušeni podpory ze strany ECB mimořádnými dodávkami likvidity. V takovém okamžiku Řecku nezbyde, než si vymyslet vlastní měnu.
29.6.2015 15:41
OTÁZKA:
Dobrý den. Pokud by Řecko odešlo z eurozóny, co myslíte, v jaké měně by se evidovaly jeho dnes eurové dluhy - vyhraje názor, že euro je euro nebo že euro je domácí měna Řecka a tedy dluhy jsou v domácí měně Řecka a tedy případné kurzové riziko nové drachmy vůči euru ponesou věřitelé?
Stanislav Srba
David Marek:
Zahraniční závazky zůstanou v eurech. Závazky vůči domácímu obyvatelstvu budou ovšem v nové měně, dojde-li k opuštění eurozóny.
29.6.2015 15:42
OTÁZKA:
Existuje v rámci EU nějaký názorový proud, který by říkal, že společná evropská měna je exklusivní klub a pokud se člen klubu nechová dle pravidel, musí počítat s vyloučením. Z jakého důvodu nejsou slyšet hlasy, které by říkaly i opak současného - po vyloučení Řecka z klubu zemí platících eurem bude tento klub silnější a toto vyloučení je varováním pro ostatní, kteří by chtěli obcházet pravidla a žít si nad poměry.
Alternativa
David Marek:
Existuje. Jsou politici na významných postech, kteří mají k takovému názoru blízko. Jedním z nejsilnějších kritiků Řecka je například německy ministr financí.
29.6.2015 15:44
OTÁZKA:
Dobry den,
mel bych dotaz ohledne ustupu Recka od eura a zavadeni separatni meny - napriklad znovu drachmy. Jakym zpusobem by toto zavadeni probihalo? Slo by o "menu" tak jak ji zname - tedy ze eurem je zakazano dale platit, a vymena eur do drachmy bude probihat podle daneho kurzu s negativni progresi ve vyssich castkach? Anebo proste zacne recky stat pouzivat drachmu jako platidlo lidem, kterym nemuze dat eura (statni zamestnanci, duchodci)? Nestane se pak, ze k reznikovi prijde rekneme hotelier s eurama a hasic s drachmama a reznik odmitne dat hasici maso, protoze na drachmu proste neveri?
Ondrej S.
David Marek:
Ano, platby státu občanům a firmám by se propočetly na novou měnu, stejně jako peníze uložené v řeckých bankách či penzijních fondech. Platby eurem mezi soukromými subjekty by nemusely byt zakázané. Kapitálové kontroly, kontroly plateb do zahraničí by ale nejspíše jeste dlouho zůstaly v platnosti.
29.6.2015 15:49
OTÁZKA:
Opravdu hodnotíte případný GREXIT jako důvod ke krachu Eurozóny? Není to spíše příklad vyjíměčného jednání 1 nedisciplinovaného člena euroźóny?
VK
David Marek:
Samozřejmě jde především o problémy jedné relativně malé země eurozóny, nicméně eurozóna by odchodem Řecka ztratila jeden důležitý atribut. Svou nerozdělitelnost. Po odchodu Řecka už by snadné se ptát: Kdo další?
29.6.2015 15:51
OTÁZKA:
Dobrý den, kolik aktuálně vyčerpaly řecké banky z 89 miliard € co jim poskytla ECB jako nouzové financování na zalepení vybrané hotovosti a co přesně nastane ve chvíli, když bude tento fond vyčerpán?
Michal Pustějovský
David Marek:
Prakticky vše. Proto musely zůstat řecké banky po víkendu zavřené.
29.6.2015 15:52
OTÁZKA:
Dobrý den pane Marku, jaký je prosím Váš názor na to, že kdyby došlo na zmiňovaný GREXIT, tak zda-li by mělo dojít k nějaké úpravě současných Maastrichtských konvergenčních kritérií, nebo by to byl opravdu začátek konce myšlenky měnové unie?
Petr Jandák
David Marek:
Během poslední série dluhových krizí došlo ke zpřísnění pravidel v eurozoně, otázkou je zda dostatečně, resp. lze-li pravidly suplovat federální uspořádání.
29.6.2015 15:54
OTÁZKA:
V pripade ze se nakonec nedosahne dohody o uvolneni prostredku pro Recko-za jakych okolnosti prestane ECB financovat likviditu reckych bank? A nasledne, je nejaky mozny scenar ze za techto podminek by se mohlo Recko obejit bez prechod na vlastni menu?
Jan Semik
David Marek:
Úvěry z programu ELA vyžadují dostatečně kredibilní kolaterál. V okamžiku, kdy ECB přestane řecké státní dluhopisy vnímat jako dobrý kolaterál, skončí s podporou řeckých bank. Země by se poté neobešla bez vytvoření nějaké formy vlastní měny ci kvaziměny.
29.6.2015 15:58
OTÁZKA:
Dobrý den,
jaký očekáváte scénář v následujícím měsíci?
Alexis
David Marek:
Byl bych rád, kdybych věděl co bude za týden, natož za měsíc ...
29.6.2015 15:58
OTÁZKA:
Dobry den,
jaka je vymahatelnost statniho dluhu? Rekneme ze kdyby se recka vlada rozhodla neposlat veritelum uz ani euro - jake ma MMF, ECB a soukromi veritele paky neco z Recka dostat?
Radim
David Marek:
Státní bankrot není stejný jako firemní bankrot. Věřitele nemusí dostat nic, nebo se mohou pokusit domluvit na restrukturalizaci dluhu, aby dostali zpět alespoň něco.
29.6.2015 16:00
OTÁZKA:
Dobrý den,
jaká je předpokládaný vývoj české koruny vůči euru a libře po případném Grexitu? Je lepší na nákup zahraniční měny počkat, nebo ho uskutečnit co nejdříve?
Děkuji
Jan Novák
David Marek:
Grexit by patrně situaci dále vyhrotil a zvýšení averze k riziku by korunu spíše mělo oslabovat, za jinak stejných podmínek.
29.6.2015 16:01
OTÁZKA:
Jak vy sám vidíte budoucnost řecka ve vztahu k EU?
Tom
David Marek:
Je v zájmu EU i Řecka, aby země zůstalo v EU, tedy v civilizované a demokratické části světa.
29.6.2015 16:03
OTÁZKA:
Pane Marku, Vy to víte, že Řecko je agónie a dávno mělo jít z Eurozóny, ale Německo a Francie v tom má peníze a ty peníze jsou vždy až na prvním místě.
Jíří Novotný
David Marek:
Všichni "v tom máme nějaké peníze". I my prostřednictvím půjčky MMF Řecku.
29.6.2015 16:04
OTÁZKA:
co se stane když opravdu ztratí měnu EU a jakej to bude mít vliv pro EU?
jindřich rameš
David Marek:
Myslíte-li celkový konec eurozóny, potom se obavám, ze by mohla skončit i EU, což by mělo závažné dopady procesy svět v mnoha rovinách.
29.6.2015 16:05
OTÁZKA:
Jaký lze očekávat vývoj u podílových fondů - dluhopisových v nejbližším a dlouhodobým horizontu s ohledem na řeckou problematiku
Radek
David Marek:
Záleží na struktuře portfolia fondů. Jiné to bude u fondů s německými státními dluhopisy, jiné to bude, u těch, které mají v portfoliu italské či španělské bondy. Kromě Řecka je potřeba brát v potaz také "normální" měnovou politiku centrálních bank a fakt,ze úrokové sazby nebudou nulové do nekonečna.
29.6.2015 16:08
OTÁZKA:
Dobrý den, stále se hovoří o makroekonomických údajích, nutnosti reforem, úsporách....ale z čeho ti Řekové žijí vlastně nikdo dosud uspokojivě nevysvětlil. Stačí se podívat na makroekonická data typu zahraniční obchod (vývoz přes 30 mld. USD, dovoz cca 62 mld. USD - vývoz stejný jako pětkrát menší Slovinsko, celková bilance -45% nebo struktura zaměstnanosti - zemědělství neuvěřitelných 12,5% a v průmyslu ještě neuvěřitelnějších 14,7%. A spotřeba domácností přes sedmdesát procent. To je země třetího světa a ne vyspělá nebo alespoň středně vyspělá ekonomika. Turistický ruch nemůže žádnou zemi živit, průmysl prakticky žádný. Jak chtějí mít Řekové stejnou životní úroveň jako my nebo ti Slovinci, když si na to prostě nevydělají? Proč se neřeší tato podstata? A co si myslíte o skutečnosti, že na druhou stranu 44% řecké populace žije pod hranicí chudoby? Jak je možné, že takovýhle stát je v eurozóně?
David Přáda
David Marek:
Obrátil jste pozornost správným směrem. V případě Řecka nejde jen k ne zodpovědnou fiskální politiku ale celou řadu strukturalnich potíží, které byly dlouhou dobu zanedbávány. Jednou k nápravě dojít musí. Poslední recese,dlouhá a hluboká, byla části takového korekčního mechanismu. Devalvace, opustí-li Řecko eurozónu a zavede vlastní měnu, by bylo jinou formou téhož.
29.6.2015 16:12
OTÁZKA:
V pripade ze finalne zkrachuje jednani s veriteli, a bude nasledovat default. Co se stane s nesplacenymi dluhy?
Maji veritele nejake paky je vymahat.
Pripadne budou je velci institucionalni veritele vubec vymahat?
Jak bude existence toho "stareho" dluhu dopadat na "nove recko" s novou menou pokud dojde k tomuto scenari?
Jan Semik
David Marek:
To, čemu se říká restrukturalizace, tj. smazání části dluhu a změna podmínek splacení zbytku dluhu.
Děkuji za zajímavé a podnětné otázky. Omlouvám se, ze jsem nestačil odpovědět na všechny. Snad příště.
David Marek
29.6.2015 16:14
David Marek:
Technicky nezaplacení splátky MMF ještě není hodnoceno jako "selhání" (default). Tak bude hodnoceno až nesplaceni dluhopisů, které drží ECB a které jsou splatné v červenci.
Pokud nebude domluven nový program a půjčky pro Řecko, situace by se rychle opakovala, i kdyby nyní Řecko s vypětím všech sil dalo dohromady peníze pro MMF.
29.6.2015 14:35