Posílení kurzu je třeba zabránit

  0:01
Kurz koruny láme v posledních týdnech jeden rekord za druhým, včera posílil až na 32,56 za euro. Centrální banka zatím mlčí. Její viceguvernér Luděk Niedermayer však říká, že ČNB právě dokončuje jednání s ministerstvem financí, jak zabránit posílení kurzu vyvolanému přílivem příjmů z privatizace.

Jak chcete rychlému posilování kurzu zamezit?
To je nutné ve spolupráci s vládou - tak aby se na trhu téměř žádné devizy nesměňovaly. Nejvhodnější by bylo, kdyby byly peníze z privatizace někde izolovány a postupně se používaly na operace bez vlivu na kurz, například na splácení devizových závazků Česka. Za úvahu stojí, zdali z jednorázových příjmů nezaplatit jednorázové výdaje - jako je nákup stíhaček.

Nejméně půlku z očekávaných příjmů však chce vláda utratit a na to potřebuje koruny.
Jednou z možností je, že by investoři částečně platili v korunách, což by posílení naprosto vyloučilo. Druhá možnost je spárovat příjmy z privatizace se závazky státu v devizách. Devizové úvěry mají různé státní organizace, a jiné naopak potřebují platit něco v korunách. Tyto instituce by si vzájemně vyměnily koruny a devizy na zaplacení, aniž by došlo k nějaké směně na trhu. No a poslední možností, jak bránit posílení, je nákup deviz centrální bankou. ČNB by výměnou za devizy vydala vládě nové koruny. Ale to by znamenalo pro centrální banku i celý fiskální systém dodatečný náklad.

K té první možnosti. Diskutovali jste již s investory o zaplacení v korunách?
Myslím, že pro to ještě nebyla vhodná doba. Když se jedná s několika zájemci, každý má jinou strategii, jak chce privatizaci financovat. Myslím, že vhodná doba pro toto jednání, což neznamená žádné otevírání dokumentace, ale pouze dohody na způsobu úhrady stanovené ceny, bude až poté, kdy bude známo, s kým se bude jednat. Rozhodně na to ještě není pozdě.

A teď k třetí: v čem je nákladný nákup devizových příjmů do rezerv ČNB?
Když od vlády koupíme devizy a vydáme nové koruny, tak ty si nakonec stejně vždy z mezibankovního trhu zpět půjčíme. A to za vyšší korunový úrok, zatímco za uložení deviz dostáváme nižší dolarové a eurové úroky. Zároveň každé posílení koruny znamená pro centrální banku kurzovou ztrátu, protože její devizové rezervy tím mají nižší korunovou hodnotu. To jsou obrovské sumy, dosahující letos několika desítek miliard korun.

Směnit však bude nutné i příjmy, které by měly být použity na zaplacení státního dluhu, protože ten je hlavně v korunách.
To ano. Ale jde o to, že by některé státní instituce mohly poměrně dlouhou dobu mít prostředky v devizách a nést kurzové riziko. Například Česká konsolidační agentura by mohla držet eura až do doby závěrečného zúčtování její ztráty.

Jak jste u uvedených možností daleko v dohodě s vládou?
V poslední době se jednání zrychlila a podle mého by bylo optimální v brzké době přijít s něčím věrohodným. Myslím, že k určité dohodě dojde.

Do konce roku?
Považoval bych to za žádoucí.

A jak se dnes díváte na intervence? Poslední vyjádření ČNB vyznělo, jako že se o intervencích už vůbec nebavíte.
Myslím, že je to velké nedorozumění. Role intervencí se vůbec nesnížila. Je to vždy otázka posouzení, jestli je správná doba a jaký bude efekt. Například teď před Vánoci a koncem roku se na trhu obchoduje méně, a účinnost intervencí bývá vyšší. Takže pokud to vyznělo tak, že centrální banka na chvíli odkládá intervenci do šuplíku, tak to je omyl. O devizovém kurzu diskutujeme na každém zasedání a legitimní otázka je, jestli je teď vhodná doba. To, že jsme v minulých týdnech neintervenovali, bylo dáno tím, že důvody proti převážily, ale neznamená to, že tento nástroj nemůžeme použít.

Luděk Niedermayer

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Bankrot zažehnán, zatím. Saúdové nalijí do luxusních elektroaut miliardu dolarů

25. března 2024  18:42

Americký výrobce luxusních elektromobilů Lucid získá od divize saúdskoarabského státního...

Kapesní reaktory ty velké nenahradí. Spíše uhelné elektrárny a teplárny

28. března 2024

Premium První malý jaderný reaktor v Česku by měl vyrůst v Temelíně. ČEZ chce do konce roku vybrat...

OBRAZEM: Proč na českých bankovkách chyběly ženy a co skrývá pětitisícovka

28. března 2024

Nad podobou českých bankovek se pozastaví málokdo, skrývají ale pozoruhodné příběhy i detaily....

Kanadě dochází javorový sirup, zásob má nejméně za šestnáct let

27. března 2024

Kanadské rezervy javorového sirupu se loni zmenšily na 3,1 milionu kilogramů, celkově jsou přitom...

Stávka zažehnána. Aerolinky Lufthansa se dohodly s odbory na mzdách

27. března 2024  19:40

Německé aerolinky Lufthansa a odbory Verdi se dohodly na nových mzdových a pracovních podmínkách...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...