Konsorcium německé banky Deutsche Bank a dánského telekomu TDC, kteří v Česku založili pro účel privatizace firmu C-Tel, si tak velkou částku bude půjčovat, kde se dá.
Mezinárodní syndikát mají podle dvou zdrojů blízkých privatizaci vést holandská ING a americká JP Morgan (která také státu radí při privatizaci) a Citibank. A Komerční banka (také radí státu) by měla řídit syndikát bank pro korunovou půjčku. O účasti jedná také Evropská banka pro obnovu a rozvoj.
Kupci také hledají nejlepší způsob, jak použít výnosy Telecomu na splácení svých obrovských půjček na jeho nákup. TDC se stejně jako většina světových telekomunikačních obrů se potýká s vlastní horou dluhů a nevlastní proto ani podíl v C-Telu.
A největší německá banka Deutsche Bank také nebude platit z vlastních kapes. Podle zatím preferovaného scénáře by měl se měla firma C-Tel (nyní s. r. o. vlastněné právníky Deutsche Bank, která by jej později měla koupit), spojit s Českým Telecomem.
To by kupcům umožnilo, aby přenesli na Telecom povinnost splácet půjčky. Na rozdíl od českých privatizací na dluh, kdy byly často vytunelovány české průmyslové giganty a okradeni menšinoví akcionáři, by tak kupci Telecomu v tomto případě museli nabídnout, že akcionáře vyplatí.
C-Tel by však také mohl splácet bankám z dividend, které by mu Telecom vyplácel. Obě varianty mají svá pro i proti. Zatímco spojení dvou firem je komplikovanou operací, kterou v Česku žádný bankéř nepamatuje, varianta s dividendou je zase daňově méně výhodná. Zatímco v případě jedné firmy by Telecom splácel půjčky ze svých výnosů před zdaněním, variantou dividendy by se tytéž výnosy ještě krátily o daně ze zisku (z něhož se dividendy vypočítávají).
Pozornost kupců se však upíná i na to, co se v Telecomu děje už teď. Na námitky konsorcia TDC a Deutsche Bank, že Telecom má vnitřní problémy, reagovalo představenstvo firmy tím, že zpřísnilo dohled nad výdaji firmy. Na svém posledním zasedání představenstvo odsouhlasilo, že je bude schvalovat více lidí než doposud.
"Před prodejem firmy je to pochopitelné opatření. Jedná se spíše o preventivní opatření než o omezování něčích pravomocí," říká jeden z členů širšího vedení Telecomu.
Vláda se má s kupci definitivně dohodnout na ceně a termínu zaplacení do 31. října. Spekulace, že investoři se snaží stlačit původně nabídnutou cenu, obě strany popřely. Přestože dohodnutá cena je nižší, než se původně čekalo, vláda se kloní spíše k dokončení prodeje.
"Jsem pro prodej hlavně z toho důvodu, aby se stát vymanil ze situace, kdy rozhoduje a určuje pravidla na telekomunikačním hřišti a zároveň vlastní bývalého monopolního operátora," říká budoucí ministr pro informatiku Vladimír Mlynář, který bude mít od nového roku telekomunikace na starosti.
|
Jak zaplatit za Český Telecom? • C-Tel (vlastněný Deutsche Bank) si vezme úvěr • Z úvěru zaplatí státu 55 miliard korun za 51 %Telecomu • C-Tel bude splácet půjčky: - buď z dividendy, kterou mu bude vyplácet Telecom - nebo nabídne odkup menšinovým akcionářům a spojí se s Telecomem. Dluhy C-Telu se tak stanou dluhy Telecomu |
