KOMENTÁŘ: Proč pokles cen nemusí být výhra a centrální banky se mu brání

  13:32
Klesající ceny se stávají v Evropě strašákem. Proč se jich ekonomové, kteří to nazývají deflací, bojí? Vždyť na první pohled vypadají nižší ceny jako příjemná záležitost. Z výplaty nebo důchodu přece pořídíte více zboží nebo služeb. Existuje ale „hodná“ i „zlá“ deflace.
Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Ilustrační foto

Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Ilustrační foto | foto: iDNES.cz

ČNB před více než rokem oslabila korunu. Evropská centrální banka ve čtvrtek rozhodla, že do evropských ekonomik napumpuje přes bilion eur. Jakkoli tato opatření vypadají odlišně, mají stejný cíl - zabránit deflaci.

Deflace, tedy pokles cen, může být způsobená dvěma důvody. Buď pozitivní změnou na nabídkové straně ekonomiky, což může být pokles cen ropy, vliv počasí na sklizeň, technologické inovace, apod. Nebo poklesem poptávky ze strany domácností, firem a vlády.

První možnost představuje deflaci neškodnou. Televize s obří úhlopříčkou dnes stojí tolik, co stála malá televize před několika lety. Benzin je díky propadu cen ropy na polovinu o desetinu levnější než před rokem.

Pokud ceny klesají kvůli nedostatečné poptávce, je to důkaz, že ekonomika není v ideální kondici. Ceny totiž mají často tendenci klesat v recesi. Taková deflace ale málokoho potěší, protože v recesi stoupá nezaměstnanost a nerostou platy.

Počkám, jestli to nezlevní ještě víc

Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Proto je na deflaci náchylnější zboží dlouhodobé spotřeby, tedy například osobní automobily, nábytek, či elektronika. Jejich nákup lze zpravidla jednoduše odložit na později. Klesající poptávka po tomto zboží snižuje tržby firem, což je dříve nebo později donutí omezit investice a snižovat náklady, tedy propouštět nebo snížit mzdy. Tím ovšem dále sníží poptávku v ekonomice, ceny dále klesají a ekonomika se dostává do deflační spirály.

Zatímco ale ceny klesají, hodnota dluhů se nemění. Během deflace se může stát, že hodnota vašeho bytu či domu klesne, splácet ale musíte stále stejně vysoké splátky hypotéky. Zatímco inflace je „daní“ z úspor, deflace naopak zatěžuje dlužníky.

Připustíme-li, že deflace může být škodlivá, zbývá hledat cestu, jak se jí zbavit. Pokud jde o dočasný pokles cen spojený s recesí, stačí předepsat nižší úrokové sazby a rozumný, dočasný deficit veřejných financí.

Jako chřipka: je lepší ji nepřecházet, ale včas zalézt pod peřinu

Jde-li ovšem o chronickou deflaci, je léčba obtížná. Fiskální stimuly, což je snižování daní nebo zvýšení vládních výdajů, mohou zvýšit veřejný dluh do astronomických výšin, úrokové sazby mohou klesnout na nulu a nemusí to stačit. Proto centrální banky používají tzv. kvantitativní uvolňování (lidově řečeno „tištění peněz“). Ani to nemusí být dost, jak ukazuje příklad Japonska, které dramaticky zvýšilo objem peněz v ekonomice i své veřejné zadlužení, ale stále nemá vyhráno.

S deflací je to podobné jako s chřipkou. Je lepší si včas zalézt včas pod peřinu a vypotit se z ní, než si koledovat o horší malér, budete-li jí přecházet. Deflace je vhodné se zbavit dříve, než přeroste v deflační spirálu. Z té se uniká podstatně obtížněji. Právě proto se ve čtvrtek rozhodl Mario Draghi, prezident Evropské centrální banky, roztočit lis na peníze.

Autor:

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Výrazně zpomalte rychlovlaky, vzkazují obce k nové trati. A koleje chtějí skrýt

12. března 2024

Postavte rychlotrať v tubusu, a nebo na ní výrazně snižte rychlost. Tak by se daly zjednodušeně...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

16. března 2024

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pořád Big Mac, ale už spíše Big Tech. Co ukázal výpadek u fastfoodového obra

16. března 2024

Když McDonald’s ve 40. letech minulého století poprvé otvíral, zákazníci vybírali menu z papírových...

Soláry, kam se podíváš. Elektrárnám dochází místo, musí být kreativní

17. března 2024  10:52

Elektřina ze slunce bude podle Mezinárodní agentury pro energii (IEA) v příštích několika...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Kofola sáhla do svého loga. Nově v něm bude hranaté srdce

13. března 2024  13:48

Nápojářská skupina Kofola po devíti letech sáhla k úpravě loga. Ikonický lísteček lékořice na svých...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Cena elektřiny bude příští rok nižší než letos, říká analytik Matoušek

19. března 2024

Premium Dobrá zpráva: v příštím roce bude celková cena elektřiny nižší než v tomto roce. Ta méně dobrá zní,...

Irové svolili k nemyslitelnému. Na trh začali dodávat whiskey s příchutěmi

19. března 2024

Ochucené whisky vyrábějí palírny ve Spojených státech i Kanadě již několik desítek let a nejsou tak...

Musk přiznal užívání ketaminu. Je v zájmu investorů, abych pokračoval, tvrdí

18. března 2024  21:48

Miliardář Elon Musk v rozhovoru s bývalým moderátorem CNN Donem Lemonem přiznal, že užívá ketamin....

Přestaňte snít o konci ropy a plynu, prohlásil šéf saúdského těžebního obra

18. března 2024  20:29

Transformace energetického průmyslu selhává a svět by měl přestat snít o postupném odchodu od ropy...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě nedávno dala definovat...