Ekonom Sobíšek: Nezaměstnanost bude dál klesat, poptávka nakopne inflaci

  12:55
Pomalejší, přesto ale slušný růst české ekonomiky, v závěru roku i dvouprocentní inflace a dost možná další dějství řeckého dluhového dramatu. Takovou prognózu letošní ekonomické situace v Česku i ve světě načrtl v rozhovoru pro iDNES.cz hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Pavel Sobíšek, hlavní ekonom UniCredit Bank | foto: Archiv P. Sobíška

V prosinci nastala dlouho očekávaná událost - americký Federální rezervní systém (Fed) zvýšil úrokové sazby (více čtěte zde). Jaká očekáváte v nadcházejícím roce rozhodnutí od tvůrců měnových politik?
Já doufám, že budou předvídatelná a nic nečekaného se nestane. Od Fed se očekává avizované trojí zvýšení měnových sazeb vždy o 25 bazických bodů - a to si myslím, že se i stane. Na to by měly být nastaven i trhy. Co se týče evropské centrální banky, tak tam jde o to, zda a jak bude pokračovat v kvantitativním uvolňování. Věřím, že nás bude provázet celý tento rok a skončí až v březnu 2017.

A co Česká národní banka?
Tam je zase samozřejmě klíčovou otázkou datum ukončení režimu intervencí. K tomu podle mne dojde na přelomu let 2016 a 2017.

Znamená to tedy, že by za rok došlo k naplnění dříve vytyčeného inflačního cíle - tedy že by inflace vystoupala na dvě procenta (v listopadu loňského roku činila podle ČSÚ inflace pouze 0,3 %)?
Pokud k tomu dojde, tak opět nejdříve na konci roku. Domácí faktory - zejména růst cen domácích služeb, který způsobí zvýšená poptávka - by ale měly v současnosti působit proinflačně.

A co externí faktory ovlivňující inflaci, tedy hlavně ceny komodit v čele s ropou? Ta na konci roku klesla pod hranici čtyřiceti dolarů za barel, což málokdo čekal.
Máte pravdu, že tady jsou predikce hodně složité. Podle mne určitě dojde ke stabilizaci současného poklesu a k obratu směrem nahoru. Otázkou ale je kdy, a kam až potom cena poroste. Je tu ale podle mne nadpoloviční šance, že letos k tomu obratu dojde.

Jak poroste český HDP?

Meziroční růst hrubého domácího produktu tradičně předpovídá vícero domácích i nadnárodních institucí. Jak tedy podle jejich nejčerstvějších studií rostla ekonomika loni (oficiální údaje za 4. čtvrtletí ještě nejsou k dispozici) a co predikují na letošek?

Česká národní banka

2015: 4,7 %

2016: 2,8 %

Ministerstvo financí

2015: 4,5 %

2016: 2,7 %

Evropská komise

2015: 4,3 %

2016: 2,2 %

Mezinárodní měnový fond

2015: 3,911 %

2016: 2,551 %

OECD

2015: 4,345 %

2016: 2,332 %

A jak si podle vás povede česká ekonomika celkově - tedy ukazatel vývoje hrubého domácího produktu (HDP)?
Oproti loňskému roku, který by měl ve finále skončit růstem okolo čtyř procent, já osobně očekávám 4,3 procenta, by mělo dojít ke zpomalování tempa růstu. Myslím, že za rok 2016 vyroste ekonomika, pokud nezasáhnou nějaké opravdu nepředvídatelné vnější faktory, o 2,5 až 3 procenta. Kdyby růst zůstal na současné úrovni, tak by to pro mne bylo velkým překvapením.

Nejlépe, tedy v tomto případě nejníže, od krize je momentálně i míra nezaměstnanosti. Jak se bude podle vás vyvíjet dál tento ukazatel?
Půjde dál dolů. Jsou k tomu v dva důvody. Tím prvním je, že i když HDP poroste pomaleji, tak přeci jen poroste. A druhým důvodem je, že statistiky zaměstnanosti mají vždy asi půlroční zpoždění za statistikou HDP, takže v první polovině letošního roku budou ještě firmy reagovat na loňský růst a poptávka po zaměstnancích se zvýší.

Velkým ekonomickým tématem byla loni i eurozóna a její budoucnost. To hlavně ve chvíli, kdy řecké vládě došly peníze a musela s mezinárodními věřiteli vyjednat další bailout. Myslíte si, že se v tomto ohledu již situace uklidnila, nebo nás i letos čekají další zvraty?
Velmi bych si přál, aby to nenastalo, ale obávám se, že se můžeme dočkat dalšího dějství řeckého dramatu.

Co by podle vás bylo za současné situace jejím spouštěčem?
Například situace, kdy řecká vláda podlehne tlaku domácího veřejného mínění, pokud by se obyvatelstvo začalo výrazněji bouřit proti přijatým úsporným opatřením. To by mohlo následně vyústit v to, že by Tsiprasova vláda přestala některá opatření dodržovat. Na oplátku by ale věřitelé třeba nevyplatili některou z dohodnutých tranší záchranné půjčky, Řecko by nemělo na splátky předchozích úvěrů a opět by se dostalo do platební neschopnosti.

I krize eurozóny byla loni jedním z faktorů, který ovlivňovaly kapitálové trhy. Jak se podle vás budou v prostředí, kde například kvůli obratu Fed bude ubývat levných peněz, chovat akcie letos?
Nemuselo by to být zlé. Těžko se dá čekat opakování situace z let 2012 až 2014, kdy kvantitativní uvolňování Fed táhlo cenu akcií souvisle nahoru. Nyní by ale hlavním faktorem určujícím cenu akcií měl být fundament - tedy reálné výsledky firem. A ty by vzhledem k očekávanému růstu v západním světě mohly být dobré. Oproti předchozím letům ale zřejmě přibude volatility. Myslím si ale, že hlavní akciové indexy skončí na konci roku v plusu.

Autor:

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Výrazně zpomalte rychlovlaky, vzkazují obce k nové trati. A koleje chtějí skrýt

12. března 2024

Postavte rychlotrať v tubusu, a nebo na ní výrazně snižte rychlost. Tak by se daly zjednodušeně...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

16. března 2024

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pořád Big Mac, ale už spíše Big Tech. Co ukázal výpadek u fastfoodového obra

16. března 2024

Když McDonald’s ve 40. letech minulého století poprvé otvíral, zákazníci vybírali menu z papírových...

Soláry, kam se podíváš. Elektrárnám dochází místo, musí být kreativní

17. března 2024  10:52

Elektřina ze slunce bude podle Mezinárodní agentury pro energii (IEA) v příštích několika...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Kofola sáhla do svého loga. Nově v něm bude hranaté srdce

13. března 2024  13:48

Nápojářská skupina Kofola po devíti letech sáhla k úpravě loga. Ikonický lísteček lékořice na svých...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Cena elektřiny bude příští rok nižší než letos, říká analytik Matoušek

19. března 2024

Premium Dobrá zpráva: v příštím roce bude celková cena elektřiny nižší než v tomto roce. Ta méně dobrá zní,...

Irové svolili k nemyslitelnému. Na trh začali dodávat whiskey s příchutěmi

19. března 2024

Ochucené whisky vyrábějí palírny ve Spojených státech i Kanadě již několik desítek let a nejsou tak...

Musk přiznal užívání ketaminu. Je v zájmu investorů, abych pokračoval, tvrdí

18. března 2024  21:48

Miliardář Elon Musk v rozhovoru s bývalým moderátorem CNN Donem Lemonem přiznal, že užívá ketamin....

Přestaňte snít o konci ropy a plynu, prohlásil šéf saúdského těžebního obra

18. března 2024  20:29

Transformace energetického průmyslu selhává a svět by měl přestat snít o postupném odchodu od ropy...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Byla to láska na první pohled, říká hvězda Gilmorek o manželství s modelkou

Milo Ventimiglia (46), představitel Jesse ze seriálu Gilmorova děvčata nebo Jacka Pearsona ze seriálu Tohle jsme my, je...