Vůbec poprvé v historii může dojít k převzetí kontroly nad firmou prostřednictvím výkupu akcií přes burzu. Kdo zvítězí? Šéf Zentivy a zároveň akcionář Jiří Michal zatím zachovává neutralitu.
Máte jako šéf firmy a zároveň její významný akcionář už vybraného ženicha?
Vzhledem k tomu, že se jako člen představenstva podílím na jeho rozhodování, nemůžu na tuto otázku odpovědět. Jediné, co mohu říci, je to, že si vážíme každého akcionáře, který má o firmu zájem. A jestliže se projevuje zájem tak jako nyní, znamená to, že investoři věří v budoucnost firmy, a to mě velmi těší.
Kdy se tedy představenstvo k nabídkám PPF a Sanofi-Aventis vyjádří?
Představenstvo firmy vydává stanovisko do několika dnů. Dá se předpokládat, že přijde velmi brzy.
Když vydává představenstvo doporučení akcionářům, zda nabídku vyslyšet, či nikoli, čím se řídí?
Aby vyjádření představenstva bylo férové, spolupracujeme s investiční bankou a s odborníky. Stanovisko se vydává na základě zprávy, takzvané fairness opinion, kde jsou posuzovány veškeré aspekty budoucího vývoje firmy a posuzuje se, nakolik jsou realizovatelné naše záměry a plány. Potom představenstvo zhodnotí, zda nabízená cena odpovídá výsledku zprávy a prodej buď doporučí, či nikoli.
Pro budoucnost firmy jistě bude hrát důležitou roli to, jestli majitelem bude finanční, nebo strategický investor z branže...
To rozhodně. Vždy jsme to vnímali tak, že finanční investor investuje do firmy proto, že management něco předvádí a on sám vedení věří. Strategický investor naopak investuje do firmy nebo ji přebírá proto, že má nějakou vlastní vizi. Pro samotný management firmy, pro její řízení, to však zas tak veliký rozdíl není. Z mého hlediska není tak důležité, kdo nás bude vlastnit, ale aby si nás vzal kvůli naší vizi a kvalitě.
Na kterou stranu se představenstvo Zentivy při doporučení prodeje přikloní, mohla naznačit poslední valná hromada, kdy se PPF nepodařilo do vedení firmy dosadit svého člověka. Většina přítomných akcionářů hlasovala podle zápisu proti PPF.
Většina přítomných. A víte, kolik bylo přítomných akcionářů? 33 procent. To je pak poměrně jednoduchá matematika. (PPF na setkání investorů nemělo své lidi, poz. red.)
A můžete říct, proč návrh PPF neprošel?
Protože většina přítomných akcionářů hlasovala proti.
A vy jste nehlasoval proti jako akcionář?
Pokud vím, tak nebylo zveřejněno, jak který akcionář hlasoval… Proto nemůžu ani říct, jak jsem hlasoval já.
Jedna z věcí, která aktuální zájem vyprovokovala, bylo jistě to, že Zentiva ztratila výrazně na své hodnotě. To bývá dost často signálem k tomu, aby se objevil nějaký predátor. Tušil jste, že po loňském roce se něco takového stane? Co za "přetahováním akcionářů" je?
Udělali jsme největší loňskou českou akvizici, když jsme v Turecku koupili farmaceutickou firmu Eczacibasi, navíc jsme čelili na trhu obrovským turbulencím, a to nejen v Česku. Je důležité si také uvědomit, že přestože jsme oznámili investorům, že naše výsledky nebudou takové, jaké předpokládají, byli jsme nakonec ziskoví.
Není moc firem, které i přes podobná prohlášení dosáhnou tak dobrých výsledků. Z hlediska výsledků a čísel loňský rok představoval lehké zakolísání, ale i díky tomu, že jsme udělali nějaké domácí úkoly, tak už loňský čtvrtý i letošní první kvartál byly lepší. Na vaši otázku však nedokážu odpovědět, nevím, jestli měly výsledky vliv na nabídky.
Zkusím spekulovat za vás. Co když skupina PPF podáním první nabídky chtěla zafixovat cenu akcie na trhu, vrátit hodnotu své investici, vyprovokovat k akci Sanofi-Aventis a pak se třeba vlastních akcií výhodněji zbavit? Co byste na to řekl?
Že docela šikovně přemýšlíte.
Byl jste v kontaktu s majitelem PPF Petrem Kellnerem?
V žádném případě, to ani nemohu. Jsem v představenstvu a to má nějaká pravidla. Nemohu s akcionáři být v kontaktu.
Proč podle vás došlo loni k takovému poklesu hodnoty firmy?
Kurz akcií se nevyvíjel jen podle našeho hospodaření. Ovlivnila to třeba i změna úrokových sazeb v zámoří, ohlášení nadnárodních farmaceutických firem, že snížily předpověď na představování nových léků, stoupající cena ropy i celosvětová finanční krize způsobená krachem hypotečního trhu v Americe. Cena akcií se vyvíjí s trhem a nyní prostě klesala. Svůj podíl na tom mají i spekulace.
Třeba banka KBC snížila cílovou cenu vašich akcií dokonce na 881 korun. Jsou to tři týdny. Jeden z důvodů, který jejich zpráva uvádí, je nižší důvěra ve firmu a také to, že si kvůli nedostatečné komunikaci investoři vytvořili pokřivený obraz o budoucí běžné míře růstu společnosti…
Já si myslím, že mají pravdu a získat zpátky důvěru trhu, který se chová jako na koňských závodech, není nic jednoduchého. Proto se snažíme velmi vážit slova, co může ovlivnit očekávání akcionářů. Mimochodem vývoj našich akcií v průběhu roku 2007 byl nenormální. Těžko ale něco říkat po boji.
Maličko jsme se svezli s takovým nadšením, které vyprchalo tím, že jsme varovali před nižším ziskem a došlo k obrovské finanční celosvětové krizi. To na nás mělo obrovský dopad. Každopádně komunikaci s investory postupně zlepšujeme, víme, že tam máme po letech spolupráce s privátním fondem rezervy.
. Jiří MichalV předchůdci Zentivy, firmě Léčiva, začal Michal pracovat po skončení studií na pražské Vysoké škole chemicko-technologické v roce 1974. Změna režimu jej zastihla ve vedení společnosti a v roce 1998 přesvědčil vládu, aby firmu prodala jemu a jeho kolegům a americkému fondu Warburg Pincus. V roce 2003 se přejmenovali na Zentivu a o rok později vstoupili na burzu. Michal ve firmě drží nezveřejněný minoritní podíl, jeho část před dvěma lety prodal za 1,2 miliardy korun. |
