Konec snu o stabilní kryptoměně. Terra s lunou padly, investoři přišli o vše

  11:46
I mezi strmými pády kurzů kryptoměn, které v posledních týdnech odepsaly desítky procent, je tento příběh výjimečný. Digitální měna luna, která je navázána na stablecoin terraUSD, ztratila takřka sto procent své hodnoty a zřítila se prakticky na nulu. Investoři tak přišli o všechno.

Tether je digitální měna vázána na reálná aktiva. | foto: Profimedia.cz

Stablecoin je kryptoměna, jejíž hodnota je pevně navázaná na cenu jiného aktiva, a to buď další kryptoměny, klasické měny nebo komodity v poměru jedna ku jedné. Nejznámějším stablecoinem je tether, který je částečně krytý rezervami skutečných dolarů.

Nedávno se začaly objevovat takzvané algoritmické stablecoiny, jako je právě terraUSD (UST). K udržení hodnoty UST sloužila právě luna. Zjednodušeně řečeno měl komplikovaný mechanismus zaručit, že pokud by se cena jednoho UST dostala pod jeden dolar nebo nad něj, účastníci trhu budou motivováni k tomu, aby UST vyměnili za lunu nebo naopak. Tím by se pak udržoval poměr 1:1. Hodnota UST je tak navázána na algoritmus, který v podstatě slibuje, že jeden UST bude vždy vyměnitelný za token luna v hodnotě jednoho amerického dolaru.

Zranitelný algoritmus

Co konkrétně stojí za mohutným výprodejem, po němž kryptoměna luna dosahuje téměř nulové hodnoty, zatím nelze s určitostí říct. Je ale pravděpodobné, že za něj může nedokonalost a zranitelnost algoritmu, na který je terraUSD a potažmo i luna navázaná.

Podle Dominika Stroukala, hlavního ekonoma platební instituce Roger, jsou ve hře dvě hlavní možnosti. První z nich je, že se systém sesypal pod svou vlastní vahou. Respektive že motivace uvnitř něj nebyly nastaveny správně pro případ, že dojde k propadu. „V růstu funguje leccos, v propadu se ale oddělí zrno od plev a ukáže se, kdo má celý systém nastaven správně,“ vysvětlil Stroukal.

Nevyzpytatelná kryptoměna tether děsí ekonomy. Vadí provázání s dolarem

Tato varianta by podle ekonoma byla tou lepší, neboť by šlo v uvozovkách jen o to, že systém nebyl nastaven správně. Z toho by se následně mohl poučit nejen tento projekt, ale i řada dalších. Systém by se nastavil lépe a do budoucna se mohl navrátit k lepším číslům.

Ve hře je ale ještě varianta cíleného rozkladu. Loni se na internetu objevil návod na to, jak tento projekt položit a zároveň na tom vydělat. Podle něj stačí na uskutečnění tohoto plánu sto milionů dolarů. Systém by se po dodržení všech kroků návodu měl rozsypat a útočník by si odnesl výdělek.

Návod navíc nebyl nic tajného. „O tomto návodu vlastně všichni věděli, bylo to na diskuzním fóru. Lidé, kteří to četli, si říkali, že to pravděpodobně bude fungovat. Otázka ale byla, zda někdo s takovým objemem peněz bude ochotný takto riskovat. Je však možné, že návodu někdo skutečně využil,“ dodává Stroukal.

Propad se dotkl i běžných investorů

Dění, jež vedlo k odepsání skoro veškeré hodnoty terryUSD a na ní navázané luny, lze v kostce popsat následovně. Koncem minulého víkendu nastala masivní poptávka po stablecoinu UST, což způsobilo, že se cena tokenu propadla pod 99 centů. Nadace Luna Foundation Guard stojící za UST přispěchala s půjčkou 1,5 miliardy dolarů, aby měla dostatek kapitálu v případě, že by algoritmus přestal fungovat. Ani tato snaha ale ničemu nepomohla a cena UST se v pátek 13. května dostala dokonce na 0,04 dolaru.

Situace se koncem týdne zhoršila natolik, že se musel pozastavit celý systém, na němž terraUSD běží. Tým kolem stablecoinu terraUSD slíbil, že na odstranění problému bude pracovat a komunita se včas dozví o všech novinkách.

Problém, který tým terry slíbil vyřešit, rozhodně není malý. Investoři, kteří celému projektu věřili, přišli kvůli propadu o veškerou svou investici. Terra se na rozdíl od řady jiných kryptoprojektů dokázala dostat z ryze fanouškovské záležitosti do hlavního proudu. Projektu tak uvěřila i řada běžných investorů, kteří následně přišli o veškeré investované peníze.

Otřes pro celý kryptosvět

Ať už za pádem projektu stablecoinu terraUSD a na něj navázané luny stálo cokoli, otřásl krach celým kryptosvětem. Ohromné výprodeje a s nimi spojená panika se dotkly i ostatních kryptoměn. Směrem dolů tak zamířily i známější kryptoměny, jako je například bitcoin či ethereum.

Za tímto trendem poslední doby však stojí i řada dalších faktorů, jako byl nedávný pokles kurzů akcií a dalších aktiv. „Za výprodeji a strmým pádem cen kryptoměn stojí celosvětová finanční nejistota, rostoucí inflace a zejména pak reakce méně zkušených investorů, kteří podlehli obavám z budoucího vývoje trhu,“ uvedl Adam Neuberger, spoluzakladatel projektu Probinex

Altocoin je označení pro kryptoměny, které vznikly po bitcoinu

Bitcoin i ethereum už se pomalu odráží ode dna. Pošramocená ovšem může zůstat důvěra v celý kryptoměnový svět. „Taková událost vždycky otřese s důvěrou v celý trh. Není to ale symetrické, zahýbe to více s důvěrou v altcoiny než bitocion. Ukazuje se, že výhoda bitcoinů je v tom, že jsou v zásadě jednoduché,“ vysvětlil Stroukal pro iDNES.cz.

Pád terry a luny možná nebyl překvapením

Terra měla od začátku existence i řadu kritiků. Jedním z nejvýraznějších byl Kevin Zhou, který se v oboru pohybuje už od roku 2011, kdy pracoval na rané burze Buttercoin a poté vedl obchodování na burze Kraken. V roce 2018 založil svůj kryptografický hedgeový fond Galois Capital. „Terra představuje systémové riziko pro celý kryptografický prostor,“ nechal se v jednom z rozhovorů slyšet Zhou. Dále uvedl, že jeho tweetování o této kryptoměně je v podstatě veřejná služba, protože chce, aby o tomto nebezpečí byl informován každý.

Vývoj kurzu kryptoměny luna - grafy dalších měn najdete na idnes.cz/kurzy

Podle Dominika Stroukala jsou stablecoiny něčím, co vlastně není dostatečně transparentní. „Je to neprozkoumaná věc, kdy se snadno může stát, že to celé padne. Nikdo soudný tak nemohl tvrdit, že jde o něco spolehlivého. U stablecoinů založených na algoritmu v jejich kódu zkrátka mohou být chyby,“ uvedl Stroukal na úterním diskuzním fóru České národní banky.

Nabízí se tak otázka, zda si za peníze utopené v terře nemohou sami důvěřiví investoři. Podle Stroukala to ale takto jednoduché není. „U tohoto stablecoinu se slibovala stabilita, kterou měl zaručit algoritmus. Tyto sliby byly přestřelené, chyba je tak možná na obou stranách,“ dodal.

Aktuálně tak vůbec není vyloučené, že kvůli pádu půjde někdo z tvůrců terry před soud. „Policie se o případ již zajímá a je třeba říct, že není úplně košer, když investorům slibujete že zajistíte stabilitu a pak přijde takový pád. Je to, jako kdyby slibovali, že stabilitu zajistí dolarem, ale neměli ho dost,“ dodává Stroukal.

Mohou se terra s lunou ještě vzpamatovat?

Podle Petra Saneterníka, spoluzakladatele analytického webu Crypviz.io, se stablecoin terraUSD a její token luna ještě ode dna odrazit mohou, bude to ale obtížné. „Terra a luna se ještě mohou vzpamatovat. Jsme jen lidé a chyby se dějí, zvláště v kryptoměnách. Teď se ukáže opravdová kvalita vývojářů a jaké dokážou vymyslet řešení. Návrat ale bude skrze zničenou reputaci a obří ztráty velmi obtížný.“

O něco méně optimistický pak je Stroukal. „Terra má pořád ještě nenulovou hodnotu. Přežít tak terra i luna mohou, ale nikdo soudný, koho znám, si nemyslí, že tomuto konceptu lze věřit. Je to přece něco, co slibovalo stabilitu, ale toho teď nedostálo. Je tedy jasné, že do budoucna tomuto konceptu nikdo nebude věřit. To se týká všech stablecoinů, protože slibují něco, co zkrátka nemohou splnit,“ uzavírá ekonom.

15. května 2018

Autor:
  • Nejčtenější

Výrazně zpomalte rychlovlaky, vzkazují obce k nové trati. A koleje chtějí skrýt

12. března 2024

Postavte rychlotrať v tubusu, a nebo na ní výrazně snižte rychlost. Tak by se daly zjednodušeně...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

16. března 2024

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pořád Big Mac, ale už spíše Big Tech. Co ukázal výpadek u fastfoodového obra

16. března 2024

Když McDonald’s ve 40. letech minulého století poprvé otvíral, zákazníci vybírali menu z papírových...

Soláry, kam se podíváš. Elektrárnám dochází místo, musí být kreativní

17. března 2024  10:52

Elektřina ze slunce bude podle Mezinárodní agentury pro energii (IEA) v příštích několika...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Kofola sáhla do svého loga. Nově v něm bude hranaté srdce

13. března 2024  13:48

Nápojářská skupina Kofola po devíti letech sáhla k úpravě loga. Ikonický lísteček lékořice na svých...

VIDEO: Střílej po mně! Kameraman natočil téměř celý útok v centru Prahy

Premium Ve čtvrtek zemřelo rukou střelce Davida K. 14 obětí, 25 lidí je zraněných, z toho deset lidí těžce. Jedním z prvních na...

Máma ji dala do pasťáku, je na pervitinu a šlape. Elišku čekají Vánoce na ulici

Premium Noční Smíchov. Na zádech růžový batoh, v ruce svítící balónek, vánoční LED svíčky na baterky kolem krku. Vypadá na...

Test světlých lahvových ležáků: I dobré pivo zestárne v obchodě mnohem rychleji

Premium Ležáky z hypermarketů zklamaly. Jestli si chcete pochutnat, běžte do hospody. Sudová piva totiž dopadla před časem...

Cena elektřiny bude příští rok nižší než letos, říká analytik Matoušek

19. března 2024

Premium Dobrá zpráva: v příštím roce bude celková cena elektřiny nižší než v tomto roce. Ta méně dobrá zní,...

Irové svolili k nemyslitelnému. Na trh začali dodávat whiskey s příchutěmi

19. března 2024

Ochucené whisky vyrábějí palírny ve Spojených státech i Kanadě již několik desítek let a nejsou tak...

Musk přiznal užívání ketaminu. Je v zájmu investorů, abych pokračoval, tvrdí

18. března 2024  21:48

Miliardář Elon Musk v rozhovoru s bývalým moderátorem CNN Donem Lemonem přiznal, že užívá ketamin....

Přestaňte snít o konci ropy a plynu, prohlásil šéf saúdského těžebního obra

18. března 2024  20:29

Transformace energetického průmyslu selhává a svět by měl přestat snít o postupném odchodu od ropy...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Nutný výchovný pohlavek, souhlasí Bouček i Havlová s přerušením projevu na Lvu

Moderátor Libor Bouček ostře zareagoval na kauzu ohledně délky proslovu režisérky Darji Kaščejevové na předávání cen...

Švábi, vši a nevychované děti. Výměna manželek skončila už po pěti dnech

Nová Výměna manželek trvala jen pět dní, přesto přinesla spoustu vyhrocených situací. Martina ze Znojma se pokoušela...

Vyzkoušeli jsme podvod z Aliexpressu. Může vás přijít draho, i po letech

Nakoupili jsme na Aliexpressu a pěkně se spálili. Jednu USB paměť, dvě externí SSD a jeden externí HDD. Ve třech...

Chtěli, abych se vyspala s Baldwinem kvůli jeho výkonu, říká Sharon Stone

Herečka Sharon Stone (66) jmenovala producenta, který jí řekl, aby se vyspala s hercem Williamem Baldwinem (61). Měla...

Konec nadvlády programátorů. Pozic ubývá, na jednu se hlásí stále víc lidí

Premium Ochota firem splnit uchazečům skoro jakýkoli požadavek a velmi nízká konkurence. Tak by se ještě nedávno dala definovat...