Nálada je špatná, ale akcie lámou rekordy. Ceny přifukují centrální banky

  20:41
Miliony lidí ve světě jsou bez práce, bezpočet firem a živnostníků přežívá na kapačkách vládní pomoci a státy se masivně zadlužují. A akcie, od nichž investoři v jiných krizích rychle prchali, rostou, jako by se nic nedělo.
ilustrační snímek

ilustrační snímek | foto: Shutterstock

Americký akciový index Dow Jones dosáhl historické mety, když poprvé překročil psychologicky důležitou hranici 30 tisíc bodů. V březnu po masivních výprodejích podpořených všeobecnou panikou sletěl na devatenáct tisíc. Rychle však začal nabírat a teď už je na hodnotách vyšších než před nástupem covid krize. Nálada mezi investory je mnohem lepší, než jakou ukazuje reálná ekonomika. Jak je to možné?

Hlavním důvodem je kvantitativní uvolňování centrálních bank, které vrhají do oběhu biliony a způsobují inflaci akcií. Na trhu je tak nyní přebytek volných prostředků.

„Zatímco centrální banky výrazně uvolnily měnovou politiku, vlády rvou do ekonomiky peníze na dluh. Na trhu je tak obří množství peněz, pro které se hledá uplatnění. Část z těchto peněz proudí na akciový trh, což zvyšuje ceny akcií k rekordním úrovním,“ vysvětluje Štěpán Křeček z makléřské firmy BHS Securities.

Dow Jones

Poslední týdny akcie pohání optimismus z rychlého vyřešení problémů s koronavirem, který spočívá ve vývoji různých vakcín. Investoři nakupují a věří, že v éře obnovy po krizi tyto cenné papíry dál porostou.

Nárůsty v posledních dnech podpořily i zprávy o předávání prezidentství Joeu Bidenovi Donaldem Trumpem a také informace o tom, že kandidátkou na post ministryně financí bude někdejší šéfka americké centrální banky Janet Yellenová.

Dividendy padají. Zisky z akcií letos zhubnou nejvíc od krize v roce 2009

Mezi vítěze letošního akciového rally se počítá například e-shop Amazon, výrobce elektromobilů Tesla, poskytovatel filmů Netflix, technologická společnost Apple, skupina Alphabet, kam patří Google, nebo sociální síť Facebook.

Někteří ekonomové při pohledu na akciový býčí trh v minulých letech varovali před splasknutím bubliny. A varují i teď.

„Bublina je zjevná, nafukuje se už řadu let. Už v roce 2013 o ní bylo možné mluvit,“ říká ředitelka analytické společnosti Next Finance Markéta Šichtařová a dodává: „Ačkoliv se ceny akcií zcela rozešly se ziskovostí firem, nafukování cen akcií bude ještě trvat poměrně dlouho – dokud se bude dařit centrálním bankám tuto hru hrát.“

I Šichtařová označuje za hlavní důvod bezstarostného růstu kvantitativní uvolňování centrálních bank, kdy banky tlačí peníze do oběhu. Ve spojení s extrémně nízkými úrokovými sazbami to podle ní za sebou zanechává inflaci cenných papírů a nemovitostí, centrální banky tedy nesou odpovědnost za drahé bydlení, akcie i dluhopisy.

Na vzestupu nejsou jen akcie technologických firem, které v řadě případů logicky těží ze situace přechodu firem i zákazníků do digitálního světa. Ačkoli technologické společnosti jsou v popředí zájmu, akcie rostou plošně, s výjimkou sektorů jako je letecký průmysl, cestovní ruch apod. A poslední dobou rostou i tradiční průmyslové a dosud „nechtěné“ firmy.

„Investoři si všímají, že společnosti z takzvané staré ekonomiky mají oproti technologickým firmám velice levné akcie. Proto investoři začali rotovat mezi sektory a nakupují i tradiční průmyslové společnosti,“ říká Křeček. Na špici pelotonu jsou také farmaceutické firmy. 

Burzy věští konec krize. Investoři nalili do akcií rekordní sumu, díky vakcíně

Ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská překotný zájem investorů nejen o horské tituly, ale i o druhořadé akcie, vysvětluje skutečností, že volné prostředky se dají jen těžko výhodně zhodnotit při nízkých úrokových sazbách. „Žijeme v době nízké spotřebitelské inflace, ale vysoké inflace akcií, dluhopisů, cenných kovů, nemovitostí – tedy inflace finančních aktiv. A to má dalekosáhlé dopady do rozdělení bohatství,“ podotýká. 

Protikladem rizikových akcií může být zlato, ale i státní dluhopisy. Také investice do zlata se letos silně zhodnocují, ale o bondy už mnozí investoři ztratili zájem, protože jejich výnosy jsou navázány na nízké úrokové sazby centrálních bank. To může podle Křečka trvat ještě velmi dlouho.

„V cenách dluhopisů se budou projevovat dva základní protichůdné vlivy: rostoucí množství peněz v ekonomice a ještě rychleji rostoucí zadlužení států. Pokud to druhé zvítězí, výnosy státních dluhopisů porostou,“ uvedla Horská. Růst výnosů však podle ní mohou přibrzdit nákupy dluhopisů centrálními bankami.

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Bankrot zažehnán, zatím. Saúdové nalijí do luxusních elektroaut miliardu dolarů

25. března 2024  18:42

Americký výrobce luxusních elektromobilů Lucid získá od divize saúdskoarabského státního...

Průlomový lék na hubnutí dráždí cenou. Kúru za tisíce lze vyrobit za pět dolarů

29. března 2024

Lék Ozempic od společnosti Novo Nordisk je jedním z hitů posledních měsíců. Ukázalo se totiž, že...

Divné kšefty za 1,5 miliardy dolarů. Nejvíc dílů pro ruská letadla dováží Gabon

28. března 2024  19:41

Gabon se stal největším dodavatelem náhradních dílů pro ruská letadla, napsal server The Moscow...

Nezdravé pryč. Komika donutili stáhnout z londýnské dopravy plakát s hotdogem

28. března 2024  18:51

V londýnském metru se nevyplácí utahovat si z hotdogů. Své o tom ví populární britský komik Ed...

Do dobíječek dá stát dalších šest miliard. Už jich je víc, než auta potřebují

28. března 2024

Dalších šest miliard korun plánuje ministerstvo dopravy v příštích letech využít na výstavbu nových...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...