Analýza: Na obzoru se vynořuje nová hrozba v podobě deflace

  14:15
Ve vyspělých ekonomikách od Japonska po Německo se recese stala skutečností a tvůrce měnové politiky začíná znervózňovat jiný fenomén, který mnozí považují za ještě vražednější: deflace.

Ve světě se vynořuje nové riziko: deflace. | foto:  Dan Materna, MAFRA

"Deflace je pro finanční sektor asi nejhorší, protože se s ní dá velmi těžko vypořádat. Všechny centrální banky proto udělají, co budou moci, aby se jí vyhnuly," řekl nedávno člen rady guvernérů Evropské centrální banky Ewald Nowotny.

Centrální banky, jež čelí náhlému zhroucení růstu masivním snížením úrokových sazeb, v tom mohou pokračovat. Ekonomové však varují, že by jim mohly dojít síly, než ceny spadnou na dno.

Fed riziko deflace zlehčoval

"Měnová politika je cestou dolů slabší než cestou nahoru," řekl Stefan Gerlach, profesor z Goethe Universität ve Frankfurtu. "Když inflace roste, mohou centrální banky zvedat sazby, kam až chtějí, ale v opačném směru se zarazí na nule."
 
Americká centrální banka Fed již snížila sazby na jedno procento, zatímco klíčová jednodenní sazba Bank of Japan stojí na 0,3 procenta. ECB s hlavní sazbou 3,25 procenta a Bank of England se 3 procenty mají trochu větší volnost pohybu.

Co je deflace

Deflace je opakem inflace. Je to situace, v níž dochází k absolutnímu (meziročnímu) poklesu cenové hladiny, obvykle měřenému indexem spotřebitelských cen.

Krátkodobá deflační situace nemusí mít pro ekonomiku nepříznivé důsledky.

Je dobrou zprávou pro spotřebitele, kteří za zboží či služby platí méně, ale již ne tak dobrou zprávou pro výrobce a prodejce, kteří za poskytované výrobky či služby inkasují méně.

Deflační situace nastává, když obecně ve světové, případně specificky v národní ekonomice je příliš mnoho zboží (služeb) a málo peněz využitelných na jeho nákup.

ZDROJ: ČSÚ

Poté, co před pouhými několika měsíci dosáhla rekordních výšin, zpomaluje inflace ve všech vyspělých zemích kvůli chřadnoucímu růstu ekonomiky a propadu cen energií a potravin. Ropa ztratila od dosažení červencového vrcholu nad 147 dolary za barel téměř dvě třetiny hodnoty.

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech spadly v říjnu nejprudčeji v historii, což podpořilo strach z deflační spirály zahrnující pokles cen, výdajů a mezd, k němuž by došlo, pokud poptávka neožije.

Bankéři z Fedu zlehčovali riziko deflace, jež sahá za dočasnou negativní inflaci, stejně jako jejich kolegové z ECB. Guvernér Bank of England Mervyn King naopak řekl, že nemůže vyloučit deflaci ve Velké Británii.

"Díra v hlavě"

Dalším dopadem poklesu cen je navýšení zátěže pro jakkoli velký dluh, dokonce i když banky a domácnosti masivně omezují své závazky v reakci na finanční bouři a vlnu špatných zpráv o ekonomické situaci.

"Problém s negativní inflací spočívá v tom, že reálná hodnota vašeho dluhu roste," řekl ekonom James Nixon ze Société Générale. "V cyklu rozvazování závazků potřebujete negativní inflaci asi jako díru do hlavy."

Deflace je navíc problematická z toho důvodu, že pokud by se protáhla, mohla by přimět spotřebitele a firmy k omezování výdajů, což by přidusilo ekonomickou aktivitu a ještě více snížilo poptávku, takže by ceny klesly ještě níž.

"Jakmile nastane období deflace, je důležité, aby se ekonomika co nejdříve obrátila," řekl Lyle Gramley, bývalý guvernér Fedu, nyní analytik Stanford Group ve Washingtonu.

"V kreditní tísni, jako je tahle, může Fed snižovat sazby, ale jestli zároveň nedokáže snížit důležité soukromé sazby, zlepšit dostupnost úvěrů nebo pomoci akciím nahoru, pak je to, velmi otřepaně řečeno, téměř jako tlačit něco na provázku," řekl Gramley.

Autor:

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Bankrot zažehnán, zatím. Saúdové nalijí do luxusních elektroaut miliardu dolarů

25. března 2024  18:42

Americký výrobce luxusních elektromobilů Lucid získá od divize saúdskoarabského státního...

Zemřel nobelista a průkopník behaviorální ekonomie Daniel Kahneman

28. března 2024  11:32

Ve věku 90 let zemřel izraelsko-americký psycholog Daniel Kahneman, který získal Nobelovu cenu za...

Dražší než Costa Concordia. Pojistné škody za Baltimore jdou do miliard dolarů

28. března 2024  10:58

Zřícení mostu Francise Scotta Keye v americkém Baltimoru může podle analytiků stát pojišťovny...

Statistici vylepšili odhad výkonu ekonomiky. HDP loni klesl o 0,2 procenta

28. března 2024  10:18

Česká ekonomika v loňském roce klesla o 0,2 procenta, zpřesnil Český statistický úřad (ČSÚ) svůj...

Kapesní reaktory ty velké nenahradí. Spíše uhelné elektrárny a teplárny

28. března 2024

Premium První malý jaderný reaktor v Česku by měl vyrůst v Temelíně. ČEZ chce do konce roku vybrat...

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...