A těžko uvěřit, že pohled na další vývoj cen akcií je dnes daleko chmurnější, než byl před rokem. Proč bylo chování akcií v uplynulém roce tak bizarní, vysvětlují analytici směsicí několika důvodů.
"Byla to nevyřešená mezinárodní situace, nedostatek důvěry v americké společnosti a obavy z toho, že se vývoj hospodářství neotočí k lepšímu," říká Jim Volk, šéf institucionálních obchodů ve společnosti D. A. Davidson.
Hlavní akciový index newyorské burzy Dow Jones se dostal ze zářijové deprese, označované jako nejhorší týden pro akcie od roku 1933, poměrně brzy. Již v březnu následujícího roku se vyšplhal na nejvyšší úroveň od června roku 2001. Ale jen dva dny poté byli při sebevražedném útoku v Jeruzalémě zabiti tři lidé, o týden později dalších 29; a akcie se vydaly opět dolů. Investoři si připomněli, že další teroristický útok může přijít kdykoli.
A pak následoval účetní skandál v Enronu a okamžité obavy. Finanční trhy se poučily z teorie švábů kde se objeví jeden, může být i další. Další vývoj jim dal za pravdu. Následovalo jedno odhalení za druhým - Qwest, ImClone, Tyco, Dynegy - a poslední největší sousto WorldCom, který nadhodnotil své příjmy o 3,8 miliardy dolarů.
"Zůstala ti už jen tvá matka a baseballový trenér, kterým můžeš důvěřovat," komentoval situaci na trzích po WorldComu ekonom SBSF Capital Charles Crane.
Akciové trhy poté spadly na čtyřletá minima. Od té doby o něco vzrostly, ale další výhled není příliš příznivý. Důvodem není jen vzrůstající nervozita z dnešního smutného výročí, které obchodníci uctí pozdějším začátkem obchodování. Ceny některých akcií přesto vybízejí k nákupu.
"Cenné papíry, které bylo výhodné nakupovat po loňském 11. září, jsou dnes ještě levnější. Ale já nemám nervy na to, aby do toho znovu šel," říká šéf obchodníků s akciemi Investment Management.
Ke klidu trhů nepřispívá ani odhodlání Američanů jít do války s Irákem, které v posledních dnech nabralo na síle. Nahoru vylétly také ceny ropy a pod tlakem je i kurz dolaru. Přesto zatím finanční trhy podle analytiků nečekají, že půjde o dlouhou válku. Ta by dále ceny akcií srazila.