Makroekonomie
Ten výrazný růst a pád není zase až tak nic nového. Stačí se podívat do nějaké slušné učebnice Makroekonomie jak se měnily kurzy v minulosti, konkrétně USD v 8O. letech. Ona je taky otázka proč byl dolar tak vysoko na konci 90. let. Moje vysvětlení, silný ekonomický růst, vyšší úrokové sazby!, rozpočtové přebytky, v podstatě jediná rezervní měna světa, a určitě také měnová krize v roce 1997 v Asii. Investoři začali hromadně opouštět nové rozvíjející se trhy a přesunuli svá portfolia do USA jak dosvědčuje boom amerických akcií. Mnoho se od té doby změnilo. Podívejte jaké jsou úrokové sazby v EU a USA, už jenom kvůli dnešní dokonalé mobiltě kapitálu došlo k velkému odlivu z dolarových pozic. Dále EURo je určitě silná alternativa, takže centrální banky, především pak asijské musí uzpůsobit své měnové rezervy. Otázka budoucích plateb za ropu je skutečně otevřená s možným dalším výrazným dopadem. Co se týče růstu HDP v USA, ano je opravdu impozantní a ohromující, nicméně zatím můžeme stále jenom tvrdit, že díky maximální možné fiskální a monetární expanzivní politice v krátkodobém horizontu. Jaké to přinese do budoucna výsledky uvidíme, ale zdá se mi, že určitě proti sobě stojí krátkodobý a dlouhodobý pohled. Obrovské výdaje na zbrojení jsou volbou před investicemi jinam, které se dlouhodobě někde projeví, Prostě i USA budou muset někdy veřejné dluhy zaplatit na úkor něčeho jiného.Takže určitě je někdy v budoucnu čekají vyšší úrokové sazby, vyšší daně a nižší vládní výdaje. Inflace je vždycky otevřená záležitost, ale protože dochází k zotavování z poměrně hluboké recese kdy produkt je pod úrovní plné zaměstnanosti, takže aktuálně tlak na její růst i přes obrovské pumpování peněz do ekonomiky není silný.
