Intervence skončí, až výrazněji porostou mzdy, říká ekonom Bureš

  14:57
Česká národní banka ve čtvrtek potvrdila, že bude slabou korunu udržovat nejméně do druhé poloviny příštího roku. K ukončení režimu devizových intervencí podle hlavního ekonoma Poštovní spořitelny Jana Bureše přistoupí až tehdy, kdy uvidí výraznější růst mezd. Domácí měna ale ani po jeho skončení nemusí výrazněji posílit.

Hlavní ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš. | foto: archiv ČSOB

Čím se bude ČNB řídit, až bude rozhodovat o ukončení kurzových intervencí?
ČNB bude rozhodovat o ukončení intervenčního režimu ve chvíli, kdy uvidí výraznější inflační tlaky v Česku. Mám na mysli především rychlejší růst mezd. A je důležitý i vývoj za hranicemi. K ukončení intervencí přistoupí ČNB v době, kdy Evropská centrální banka už nebude tisknout nové peníze. Tím totiž odpadne strach z toho, že by k nám ve chvíli uvolnění kurzu přiteklo velké množství peněz od spekulantů, které by mohly českou korunu nadměrně posílit.

Do jaké míry bude do politiky ČNB ohledně kurzů rozhodovat politika americké centrální banky Fed?
Domnívám se, že pokud by Fed příliš otálel se zvyšováním úrokových sazeb, donutí ECB natáhnout kvantitativní uvolňování, tištění peněz. A to by nakonec mohlo vést i k natažení intervenčního režimu v Česku. Nicméně, pokud se Fed odhodlá k růstu sazeb do konce roku, ECB už podle mého názoru nepřijme žádné dramatické opatření. A ČNB bude mít možnost ukončit intervence ve druhé polovině příštího roku.

Nakolik je tedy pravděpodobné, že se to stane právě ve druhé polovině roku 2016? Nemůže k tomu dojít dříve?
Viděl bych to tak na šedesát až sedmdesát procent, že se to stane právě ve druhé polovině roku 2016. Pravděpodobnost, že by ČNB uvolnila kurzový režim dříve, je mizivá.

A je pravděpodobnější, že ČNB se k tomu odhodlá nečekaně - jak to udělala švýcarská centrální banka - nebo, že na svůj krok bude veřejnost dopředu postupně připravovat?
Centrální banka se na „exit“ bude nepochybně chtít připravit, nevypne ten kurzový režim neočekávaně, ale bude chtít trhy dopředu varovat a dát jim možnost, aby si například domácí vývozci mohli zajistit slabší kurz koruny.

Jak se po exitu bude podle vás vyvíjet kurz koruny?
Česká ekonomika si na slabší úrovně koruny nezvykne. Domnívám se, že po exitu bude mít tendenci samovolně posílit. Musíme brát v potaz, že řada hráčů může být předem předzajištěná a tlak na posílení koruny nemusí být příliš výrazný. Mohou k nám přitékat nové spekulativní peníze, které - ve chvíli, kdy intervenční režim bude vypnut - budou zase chtít odtéci. To je další fakt, který může tlak na výraznější posílení koruny utlumit. A v neposlední řadě, centrální banka bude i po ukončení intervencí jakýkoliv nadměrný pohyb směrem k silnější koruně brzdit. To všechno nás vede k názoru, že nemusí dojít k výraznějšímu posílení koruny ve chvíli, kdy se intervenční režim vypne.

Je možné, že koruna ještě před koncem intervenčního režimu oslabí?
To možné je, do exitu zbývá ještě spousta času. V posledních týdnech jsme viděli poměrně výrazný příliv peněz ze zahraničí, které nyní pravděpodobně sázejí na silnější korunu. Ale tyto pozice se v čase mohou měnit, může docházet k pohybům, kdy koruna nebude vytrvale sedět na kurzu 27 korun za euro, ale naopak se dočasně dostane k slabším úrovním. Ale nečekám, že by měla oslabit výrazněji. Na to si česká ekonomika vede příliš dobře.

Autor:

Teplo z uhlí podraží o deset až třicet procent, říká zástupce tepláren

  • Nejčtenější

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

27. března 2024  17:29

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu...

Velikonoce 2024: Na Velký pátek bude otevřeno, v pondělí obchody zavřou

25. března 2024  11:54

Otevírací doba v obchodech se řídí zákonem, který nařizuje, že obchody s plochou nad 200...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Seznam zakázaných kotlů. Co vám od září hrozí, když v nich budete dál topit

23. března 2024

Premium Češi stále provozují nejméně 150 tisíc starých neekologických kotlů na tuhá paliva 1. a 2. emisní...

Loď v Baltimoru měla potíže už dřív, most si o nehodu říkal, soudí odborníci

27. března 2024  11:17

Bezprostředně po úterní nehodě lodi v americkém Baltimoru vedení společnosti, která loď provozuje,...

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Bankrot zažehnán, zatím. Saúdové nalijí do luxusních elektroaut miliardu dolarů

25. března 2024  18:42

Americký výrobce luxusních elektromobilů Lucid získá od divize saúdskoarabského státního...

Nezdravé musí pryč. Londýnský dopravce stáhl komikovu reklamu s hotdogem

28. března 2024  18:51

V londýnském metru se nevyplácí utahovat si s hotdogů. Své o tom ví populární britský komik Ed...

Do dobíječek dá stát dalších šest miliard. Už jich je víc, než auta potřebují

28. března 2024

Dalších šest miliard korun plánuje ministerstvo dopravy v příštích letech využít na výstavbu nových...

Kryptopodvodník Bankman-Fried dostal 25 let. Zpronevěřil osm miliard dolarů

28. března 2024  17:07,  aktualizováno  17:43

Americký soud poslal zakladatele zkrachovalé kryptoměnové burzy FTX Sama Bankmana-Frieda na 25 let...

Palubní personál rakouských aerolinek stávkuje, dotýká se to i spojů s Prahou

28. března 2024  16:39

V Rakousku ve čtvrtek začala 36hodinová stávka palubního personálu aerolinek Austrian Airlines...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...