KOMENTÁŘ: Exportérům končí po intervencích lenošení, lidé ať se radují

  15:12aktualizováno  15:12
Exportérům se bude po té jistotě stýskat, ale pro ekonomiku jako celek a pro lidi je to lepší, říká ke konci devizových intervencí ČNB Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant.

Ilustrační snímek. | foto: Evropská komise

ČNB držela korunu od listopadu 2013 slabší nad hranicí 27 CZK/EUR. Dnes ji pustila, kurz o dvacet, třicet haléřů posílil - alespoň tak to teď vidím na Bloombergu.

Vzhledem k tomu, jak velké jsou na měně spekulativní pozice, je to ale trošku překvapení - čekal bych větší výkyvy sem a tam.

Aleš Michl, externí poradce ministra financí, ekonom fondu Quant

Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant

Kurz teď bude lítat sem tam - k silnější úrovni ho potlačí poptávka po koruně od exportérů. Vývozci mají eura z tržeb ze zahraničí a směňují do korun - export je rekordní, i když je hodně firem zajištěno, dříve či později budou směňovat nebo se dále zajišťovat a tlačit na posílení kurzu.

Směrem ke slabšímu kurzu naopak budou tlačit spekulanti - budou realizovat zisk a korunu zase prodávat, stahovat se pryč, což kurz zase oslabí...

Každopádně, silnější měna by měla umožnit sbližování našich mezd s německými - kurz bude tlačit firmy k větší produktivitě - silná měna je pro firmy bič, slabá umožňuje zahálku.

Kam to dojde za těch pár dnů, týdnů, neví nikdo - odhadem by to mělo jít směr 26 a dál k 25 CZK/EUR...

Intervence České národní banky skončily. Koruna posiluje

Chybou centrální banky bylo, že to držela tak dlouho. A tak přijdou náklady za intervence - to bude účet za tu divně dlouhou politiku:

1) ČNB vytiskla kupu nových korun, ty jednou bude muset úročit, aby nezpůsobily velkou inflaci - tohle bude zbytečný náklad pro ekonomiku - a snadný zisk pro banky, které mají u centrální banky úložky.

2) Splaskne kupa bublin, které intervence nakupily: exportu končí lenošení. Domácím firmám může přibýt konkurence z levnějšího dovozu. Na trhu dluhopisů může splasknout bublina - vytisknuté koruny byly často uklízeny do státních dluhopisů.

3) ČNB se dívala vždy na intervence až moc pragmaticky, šla hlava nehlava za svým cílem. Je ale třeba dívat se na problém také národohospodářsky. Před intervencemi měla ČNB ztrátu 200 miliard korun. Díky přikupování eur a oslabení koruny se dostala do zisku. Jenomže až koruna jednou vice posílí, banka se dostane do ještě větší ztráty, než ve které byla v minulosti.

Ztráta je problém. Ekonomicky vzato je to součást veřejného dluhu. Se záporným kapitálem by normální banka mířila do konkurzu. Navíc jejich ztráta je někoho jiného zisk, který by jinak nebyl. Divný to svět...

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Autor:


Nejčtenější

Výplach na americké burze se přelévá do celého světa, do Česka také

Ilustrační snímek

Akcie ve Spojených státech zaznamenaly ve středu nejprudší denní propad za několik měsíců. Pokles cen zasáhl hlavně...

Banku s „hodným bankéřem“ spolkne Moneta. Přejmenuje se na Air Bank

Air Bank už dlouho láká nové klienty úspěšnou televizní kampaní se zlým a...

Obchod za dvacet miliard výrazně změní rozložení sil v českém bankovnictví. Po spojení Monety, Air Bank a části Home...



Zmetek, označil Ťok lokomotivy, které České dráhy koupily dvakrát dráž

Ilustrační snímek

Optikou ministra dopravy Dana Ťoka jsou lokomotivy Emil Zátopek zmetkem, který je nutné vrátit výrobci. Za...

Všichni chtěli spot ve stylu Air Bank, říká autor. Nově opisuje E.ON

Reklama na služby E.ON.

Jedni říkají, že jde o „vykrádačku“, jiní to tak nevidí. Spotů, které se inspirovaly populárními krátkými reklamami Air...

Šátek za tisíc dolarů vypadá jako ženské přirození, značka Fendi sklidila výsměch

Růžovou šálu Touch of Fur vyrábí italská módní značka Fendi

Italská značka luxusního oblečení Fendi pobavila svým kožešinovým šátkem mnohé uživatele sociálních sítí. Zejména jeho...

Další z rubriky

V Praze začalo Čínské investiční fórum. Mezi stovkami hostů je i šéf CITIC

Delegace čínského státního konglomerátu CITIC, který převzal investice skupiny...

Na Pražském začala další velká událost, která má propojit český a čínský byznys. Dvoudenní investiční fórum hostí přes...

OBRAZEM: Lenost přeje plastům. Podívejte se, co najdete v obchodech

Do plastových obalů se řízky balí i jednotlivě.

Proč je maso zabalené v plastu, je zřejmé. U mnoha jiných výrobků však jeho použití vzbuzuje pochybnosti. Do plastů se...

KVÍZ: Proč chyběl v Československu toaletní papír a kde byste našli Baťov?

Peníze

České a slovenské hospodářství prošlo za posledních sto let etapami bouřlivého rozvoje i zaostávání. Děti dnes už...



Najdete na iDNES.cz