KOMENTÁŘ: Exportérům končí po intervencích lenošení, lidé ať se radují

  15:12aktualizováno  15:12
Exportérům se bude po té jistotě stýskat, ale pro ekonomiku jako celek a pro lidi je to lepší, říká ke konci devizových intervencí ČNB Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant.

Ilustrační snímek. | foto: Evropská komise

ČNB držela korunu od listopadu 2013 slabší nad hranicí 27 CZK/EUR. Dnes ji pustila, kurz o dvacet, třicet haléřů posílil - alespoň tak to teď vidím na Bloombergu.

Vzhledem k tomu, jak velké jsou na měně spekulativní pozice, je to ale trošku překvapení - čekal bych větší výkyvy sem a tam.

Aleš Michl, externí poradce ministra financí, ekonom fondu Quant

Aleš Michl, ekonom investičního fondu Quant

Kurz teď bude lítat sem tam - k silnější úrovni ho potlačí poptávka po koruně od exportérů. Vývozci mají eura z tržeb ze zahraničí a směňují do korun - export je rekordní, i když je hodně firem zajištěno, dříve či později budou směňovat nebo se dále zajišťovat a tlačit na posílení kurzu.

Směrem ke slabšímu kurzu naopak budou tlačit spekulanti - budou realizovat zisk a korunu zase prodávat, stahovat se pryč, což kurz zase oslabí...

Každopádně, silnější měna by měla umožnit sbližování našich mezd s německými - kurz bude tlačit firmy k větší produktivitě - silná měna je pro firmy bič, slabá umožňuje zahálku.

Kam to dojde za těch pár dnů, týdnů, neví nikdo - odhadem by to mělo jít směr 26 a dál k 25 CZK/EUR...

Intervence České národní banky skončily. Koruna posiluje

Chybou centrální banky bylo, že to držela tak dlouho. A tak přijdou náklady za intervence - to bude účet za tu divně dlouhou politiku:

1) ČNB vytiskla kupu nových korun, ty jednou bude muset úročit, aby nezpůsobily velkou inflaci - tohle bude zbytečný náklad pro ekonomiku - a snadný zisk pro banky, které mají u centrální banky úložky.

2) Splaskne kupa bublin, které intervence nakupily: exportu končí lenošení. Domácím firmám může přibýt konkurence z levnějšího dovozu. Na trhu dluhopisů může splasknout bublina - vytisknuté koruny byly často uklízeny do státních dluhopisů.

3) ČNB se dívala vždy na intervence až moc pragmaticky, šla hlava nehlava za svým cílem. Je ale třeba dívat se na problém také národohospodářsky. Před intervencemi měla ČNB ztrátu 200 miliard korun. Díky přikupování eur a oslabení koruny se dostala do zisku. Jenomže až koruna jednou vice posílí, banka se dostane do ještě větší ztráty, než ve které byla v minulosti.

Ztráta je problém. Ekonomicky vzato je to součást veřejného dluhu. Se záporným kapitálem by normální banka mířila do konkurzu. Navíc jejich ztráta je někoho jiného zisk, který by jinak nebyl. Divný to svět...

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Vývoj kurzu koruny od oznámení ukončení intervencí

Autor:

Nejčtenější

Světové burzy rychle ztrácejí, propad akcií může přivolat recesi i v Česku

Newyorská burza (24. 8. 2015)

Finanční trhy zachvátila „blbá nálada“. Burzy po celém světě již několik dnů v řadě ztrácejí a ani vyhlídky nejsou...

Kvůli kolapsu D1 ministerstvo zvažuje zakázat kamiony v levém pruhu

Odstavené kamiony blokovaly dálnici D1 poblíž obce Jiřice mezi Humpolcem a...

Ministr dopravy Dan Ťok viní z kolapsu dopravy na dálnici D1 především řidiče kamionů a dokonce ve spolupráci s policií...

Elektřina bude luxusní zboží, řekl energetický expert v Rozstřelu

Energetický expert společnosti ENAS Vladimír Štěpán v diskusním pořadu iDNES.cz...

Emisní povolenky budou výrazně v dalších letech zdražovat elektřinu. Už se to děje, domácnosti si v příštím roce...

Dodavatelé elektřiny maskují její zdražení, neopatrní zákazníci mohou prodělat

Ilustrační snímek

Oznamovat špatnou zprávu není příjemné pro nikoho. A dvojnásob to platí pro obchodníky, kteří musí zákazníky informovat...

Protesty žlutých vest drtí ekonomiku Francie. Katastrofa, hlásí ministr

Příznivci hnutí žlutých vest po celé Francii znovu vyšli do ulic, při...

Pozitivní výhledy na růst francouzské ekonomiky začíná zahalovat kouř. Francouzská centrální banka v pondělí kvůli...

Další z rubriky

Firmy řeší, kam se zaměstnanci. Kanceláře zdražují a je jich rekordně málo

Ilustrační snímek

Nájmy administrativních prostor vyskočily během roku o pět procent. Sehnat v Česku novou kancelář už totiž představuje...

Nižší DPH i dotace na obnovu lesů. Stát představil plán boje s kůrovcem

V lesích kolem Jihlavy je poslední měsíce rušno (na snímku práce u Lesnova)....

Ministerstvo zemědělství představilo sérii kroků pro boj s kůrovcem. Očekává se další zhoršování kalamity i mimo...

Zdravě se mohou stravovat i psi. Firmy jim vyvařují z čerstvých surovin

Pražská firma Mixáno vyrábí čerstvé krmivo bez konzervantů pro psy.

Doby, kdy lidé krmili své mazlíčky zbytky od stolu a levnými granulemi, jsou pryč. Za čerstvé a kvalitní suroviny pro...

Najdete na iDNES.cz