Takový scénář by přitom podle ekonomů nastal ve dvou případech, které si navzájem na první pohled odporují: buď se světová, a tím pádem i česká, ekonomika vzpamatuje a začne stabilněji růst, nebo opět přijde poměrně tvrdý propad a zotavení hospodářství bude mít tvar písmene W.
Že jsou oba scénáře proti sobě? Ne v logice finančních trhů, které zásadně ovlivňují kurz koruny vůči euru, a tím i kupní sílu Čechů v zahraničí. Pokud už má ekonomika nejhorší za sebou, čekají analytici mírné posilování koruny, což by vedlo k levnějším nákupům v zahraničí.
A pokud se znovu vrátí krize ve světě, mohou velcí investoři nabýt dojmu, že je Česko relativně bezpečný přístav, a budou investovat do koruny. To by ji také posílilo.
"Nezdá se to moc racionální, ale je to možné," potvrdil Jan Frait, expert České národní banky na riziko. Její scénář v případě návratu recese s takovým vývojem počítá. Posílení koruny by však bylo jen dočasné, pravděpodobně by vydrželo jen část léta, a až by investoři prohlédli, koruna by opět oslabila.
Rizikem je Řecko
Češi chystající se na dovolenou by se na takový scénář těšit neměli, protože by jejich návrat do reality pak mohl být ještě drsnější než obvykle. Pozitivní výkyv koruny by totiž vedl k ještě většímu prohloubení recese v Česku, protože by zdražil tuzemské zboží v zahraničí, a tím dal další ránu již tak zasaženým vývozcům.
Naopak rychlé oslabení koruny až ke kurzu 28 Kč za euro, což jsou hodnoty z loňské zimy, kdy finanční krize vrcholila, by mohlo nastat v případě rostoucích problémů Řecka. Pokud věřitelé uvidí, že se situace v zemi nelepší a jejich peníze nebudou v bezpečí, přenese se jejich nervozita i na další menší ekonomiky Evropské unie včetně Česka.
"Krátkodobě mohou na korunu dopadnout problémy Řecka v podobě vyšší rizikové přirážky. Největší riziko hrozí v období jarních aukcí, kdy Řekové potřebují trhům během dubna a května udat 20 miliard eur dluhu a současně se budou blížit české volby," předpokládá hlavní ekonom Poštovní spořitelny Jan Bureš.
Shoda: mírné posilování koruny vůči euru
Nejpravděpodobnějším scénářem na letošek, na němž se zatím shoduje většina ekonomů, je mírné posilování koruny vůči euru. Pokud se tedy nestane v ekonomice nic mimořádného, měli by mít Češi v zahraničí více naditou peněženku než loni.
Například Patria vidí kurz koruny na konci roku ve výši 25,70 Kč vůči euru, prakticky stejné číslo předpovídá Komerční banka. ČSOB cílí kurz dokonce na hodnotě 23,80 a s mírným stabilním posilováním počítá i ČNB.
Odhady vycházejí z předpokladu, že české hospodářství alespoň trochu poroste, byť může ještě mírně zakolísat. "Koruna bude v letošním roce silnější díky zlepšenému výkonu celé ekonomiky i lepší náladě. Posilování ale bude přerušováno slabšími epizodami," uvedl Martin Lobotka z České spořitelny, která na konci roku předpokládá kurz 24,20 Kč za euro.
Mnohem menší shoda panuje kolem vývoje kurzu dolaru. Tomu nahrávají k posilování problémy eurozóny kvůli Řecku, ale zároveň ho sráží nepřesvědčivý růst americké ekonomiky. Analytici se u něj proto na budoucím vývoji neshodnou. Letos bude pro Čechy toužící po dolarech záležet na souboji těžkých vah: euro v. dolar. Čím bude euro slabší vůči dolaru, tím k němu bude slabší i koruna.
