Opční program slouží jako motivace členů představenstva ČEZ a dalších vybraných manažerů. Podle současných pravidel (popsaných například v poslední výroční smlouvě na straně 54) získají manažeři každý rok předkupní právo na akcie za určitou cenu. Ta se vypočítává z průměrné ceny akcie za předcházející měsíc.
Po dvou letech od udělení opce potom běží osmnáctiměsíční období, kdy mohou manažeři předkupní právo využít. Jinými slovy: mohou nakoupit akcie v předem domluveném počtu za dva roky starou cenu a následně je prodat za cenu aktuální. Pokud je aktuální cena vyšší než ta fixovaná, nabízí se manažerům snadný výdělečný obchod.
Právě toho teď využil finanční ředitel polostátní energetické firmy Novák. Minulé pondělí nejdříve podle dokumentů evidovaných Českou národní bankou nakoupil 100 tisíc kusů akcií za 563 korun za kus. Tedy takovou, za kterou se akcie obchodovaly v květnu roku 2013. Za transakci tak zaplatil 56,3 milionů korun.
Následně v úterý a ve středu se potom rozhodl většinu (97,6 procenta) těchto akcií prodat za necelých 62 milionů korun. Jeho hrubý zisk tak činil 6,88 milionu korun.
„Je to jeden z velmi mála obchodů založených na uplatnění firemního opčního programu v poslední době. Dlouho se totiž kvůli klesající ceně manažerům nevyplácelo ho využívat,“ okomentoval obchod pro iDNES.cz analytik BH Securities Jiří Zendulka.
Beneš si ještě z pozice šéfa opci neužil
Naposled podle něj opční akcie prodával loni v březnu Alan Svoboda. „To bylo ale v době, kdy definitivně opouštěl ČEZ a navíc se jednalo o akcie, které získal ještě v rámci dřívějších - volnějších - pravidel opčního programu,“ dodal Zendulka.
Za čtyři roky ve funkci například ještě opční program nevyužil ani generální ředitel firmy Daniel Beneš, který každý rok získá nárok na 150 tisíc akcií. Jak upozorňuje Zendulka, letos v prosinci se před ním ale otevře šance tak učinit. Bude totiž moci využít opci z prosince 2013, kdy akcie stály od 549 korun.
Nyní se ČEZ na burze obchoduje přibližně za 633 korun. Benešovi tedy k zisku v opčním programu bude stačit, aby od nynějška titul výrazně neoslabil. Jisté oslabení se ale očekává. „Po červnovém rozhodném dnu na dividendu může cena akcií klesnout opět pod šest set korun, když navíc tržní ceny elektřiny jako významný faktor pro hospodaření firmy setrvávají u minim,“ dodává Zendulka.
V éře Benešova předchůdce Martina Romana se opční program využíval mnohem častěji (uplatňoval ho tehdy i Beneš coby člen představenstva). Kurz akcií, zejména mezi lety 2004 a 2008, totiž prudce rostl. Zároveň platila právě do roku 2008 pro opční program volnější pravidla a mělo na něj nárok více lidí.
