A ty jim kvůli naplno propuklé finanční krizi ukrajují z výnosů, na což investoři citlivě reagují. Pád obří investiční banky Lehman Brothers, který déle než rok trvající krizi prohloubil, se nejvíce dotkl Sporoinvestu a ING Českého fondu peněžního trhu. První spravuje Investiční společnost České spořitelny, druhý ING Investment Management.
Oba peněžní fondy prodělaly na finančním zemětřesení přibližně jedno procento, ale od počátku roku jsou stále v mírném plusu. Na první pohled nízká ztráta v procentech však v korunách znamená zmizelé stovky milionů.
Fondy peněžního trhu totiž patří k největším a díky konzervativní investiční strategii k nejvyhledávanějším. Od té se v minulosti kvůli honbě za vyššími výnosy, které budou schopné konkurovat termínovaným účtům a jiným podílovým fondům, odchýlily.
"Pokud bychom fond provozovali jen s nákupem státních dluhopisů a poukázek, trpěl by v minulosti nízkými výnosy. Tím, že jsme do něj přidali i nestátní emitenty, jsme dosahovali vyšších výnosů," říká Radek Urban, generální ředitel Investiční společnosti České spořitelny.
Relativně bezpečné investice, které by za "normální" situace nesly slušné výnosy, kvůli krizi zčásti zamrzly a zčásti ztratily svou hodnotu.
"Naši investici do Lehman Brothers jsme přecenili na dvacet procent. To je jejich předpokládaná likvidační hodnota," dodává Urban. Jinak řečeno – z investice do padlé banky zbylo fondu jen dvacet procent.
Peněžní fondy mají investováno také ve firmách, které byly státní injekcí zachráněny. Na nich nemusí tolik tratit, pokud tyto podíly nemusely narychlo prodávat. A pod takový tlak by se mohly dostat jen v případě, že by z nich lidé začali ve velkém odcházet. Fondy totiž obvykle drží kolem třetiny svého majetku v penězích či ve snadno zpeněžitelných aktivech, jež jim dodávají peníze. Pokud by se takový polštář vyfoukl, musely by zpeněžit i "tvrdší" investice a na to by teď doplácely.
"Problémy na trhu jsme předpokládali, proto jsme výrazně navýšili podíl likvidní složky portfolia," říká Pavel Hoffman, ředitel marketingu Investiční kapitálové společnosti Komerční banky. Zároveň upozorňuje na to, že investice do bank, za něž už vlády převzaly odpovědnost, jsou teď paradoxně bezpečnější než do jiných firem.
