Pokles sazeb nikdo v ČNB nepodpořil

Ani jeden ze členů bankovní rady ČNB nezvedl na konci loňského roku ruku pro další snížení úrokových sazeb. Centrální banka tak jednomyslně ponechala klíčovou sazbu beze změny na 2,75 procenta. Argumentem proti snížení sazeb byl nízký růst ekonomiky provázený silnou domácí poptávkou a chladnější nabídkou.

Průvodním jevem silné domácí poptávky je prohlubující se deficit běžného účtu. Snížení sazeb by podle zápisu z jednání bankéřů mohlo vést k dalšímu prohloubení vnější nerovnováhy.

Domácí ekonomika však čelí vnějšímu omezení a i zvyšování deficitu běžného účtu má své hranice. Snížení sazeb navíc není vhodným hospodářským nástrojem k povzbuzení nabídky.

Účinky uvolnění měnových podmínek se naplno projeví během letošního roku, počítá ČNB. Uvolnění dosáhla centrální banka loni snižováním úrokových sazeb a kurzovým vývojem.

Komentář Atlantik FT najdete ZDE