Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

KOMENTÁŘ: Proč pokles cen nemusí být výhra a centrální banky se mu brání

  13:32aktualizováno  13:32
Klesající ceny se stávají v Evropě strašákem. Proč se jich ekonomové, kteří to nazývají deflací, bojí? Vždyť na první pohled vypadají nižší ceny jako příjemná záležitost. Z výplaty nebo důchodu přece pořídíte více zboží nebo služeb. Existuje ale „hodná“ i „zlá“ deflace.
Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Ilustrační foto

Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Ilustrační foto | foto: iDNES.cz

ČNB před více než rokem oslabila korunu. Evropská centrální banka ve čtvrtek rozhodla, že do evropských ekonomik napumpuje přes bilion eur. Jakkoli tato opatření vypadají odlišně, mají stejný cíl - zabránit deflaci.

Deflace, tedy pokles cen, může být způsobená dvěma důvody. Buď pozitivní změnou na nabídkové straně ekonomiky, což může být pokles cen ropy, vliv počasí na sklizeň, technologické inovace, apod. Nebo poklesem poptávky ze strany domácností, firem a vlády.

První možnost představuje deflaci neškodnou. Televize s obří úhlopříčkou dnes stojí tolik, co stála malá televize před několika lety. Benzin je díky propadu cen ropy na polovinu o desetinu levnější než před rokem.

Pokud ceny klesají kvůli nedostatečné poptávce, je to důkaz, že ekonomika není v ideální kondici. Ceny totiž mají často tendenci klesat v recesi. Taková deflace ale málokoho potěší, protože v recesi stoupá nezaměstnanost a nerostou platy.

Počkám, jestli to nezlevní ještě víc

Nejhorší možností je, když ceny klesají, protože všichni očekávají, že budou klesat. Pokud lidé čekají, že za rok bude levněji než dnes, mohou se rozhodnout odložit své investice a nákupy. Proto je na deflaci náchylnější zboží dlouhodobé spotřeby, tedy například osobní automobily, nábytek, či elektronika. Jejich nákup lze zpravidla jednoduše odložit na později. Klesající poptávka po tomto zboží snižuje tržby firem, což je dříve nebo později donutí omezit investice a snižovat náklady, tedy propouštět nebo snížit mzdy. Tím ovšem dále sníží poptávku v ekonomice, ceny dále klesají a ekonomika se dostává do deflační spirály.

Zatímco ale ceny klesají, hodnota dluhů se nemění. Během deflace se může stát, že hodnota vašeho bytu či domu klesne, splácet ale musíte stále stejně vysoké splátky hypotéky. Zatímco inflace je „daní“ z úspor, deflace naopak zatěžuje dlužníky.

Připustíme-li, že deflace může být škodlivá, zbývá hledat cestu, jak se jí zbavit. Pokud jde o dočasný pokles cen spojený s recesí, stačí předepsat nižší úrokové sazby a rozumný, dočasný deficit veřejných financí.

Jako chřipka: je lepší ji nepřecházet, ale včas zalézt pod peřinu

Jde-li ovšem o chronickou deflaci, je léčba obtížná. Fiskální stimuly, což je snižování daní nebo zvýšení vládních výdajů, mohou zvýšit veřejný dluh do astronomických výšin, úrokové sazby mohou klesnout na nulu a nemusí to stačit. Proto centrální banky používají tzv. kvantitativní uvolňování (lidově řečeno „tištění peněz“). Ani to nemusí být dost, jak ukazuje příklad Japonska, které dramaticky zvýšilo objem peněz v ekonomice i své veřejné zadlužení, ale stále nemá vyhráno.

S deflací je to podobné jako s chřipkou. Je lepší si včas zalézt včas pod peřinu a vypotit se z ní, než si koledovat o horší malér, budete-li jí přecházet. Deflace je vhodné se zbavit dříve, než přeroste v deflační spirálu. Z té se uniká podstatně obtížněji. Právě proto se ve čtvrtek rozhodl Mario Draghi, prezident Evropské centrální banky, roztočit lis na peníze.

Autor:


Nejčtenější

Začínal sám v garáži, dnes výrobní linky z jeho firmy dobývají svět

Jakub Krofián s manželkou Alenou.

Jakub Krofián žije svůj americký sen už osmnáctý rok. Jako pětadvacetiletý mladík si z úspor koupil soustruh a doma v...

Máma se synem zašpuntovali víno kondomem, nápad jim vydělává miliony

Balení vinných kondomů.

Jistě jste už někdy ztratili špunt od lahve a dumali, jak situaci vyřešit. Američanka Laura Bartlettová se svým synem...



Lidé se stěhují do okolí měst, každé ráno pak tráví v autech v kolonách

Stávka na francouzské železnici nahnala více lidí do aut. V Paříži se tvoří...

Kvůli vysokým cenám bydlení ve městech roste poptávka po nemovitostech v jejich okolí. „Evidujeme meziroční růst zájmu...

Makléř si myslel, že pracuje v demoverzi, teď žádá vyplatit miliony eur

Harouna M Traore

Francouzský obchodník na burze žaluje makléřskou firmu Valbury Capital. Žádá, aby mu vyplatila 10 milionů eur, které...

Do důchodu později a jiné daně, radí Česku OECD

Ilustrační snímek

Česko by mělo navázat věk pro odchod do důchodu na očekávanou délku života. Doporučuje to Organizace pro hospodářskou...

Další z rubriky

OBRAZEM: Myší trus, špína, jídlo na záchodě. Hrůzy, které našli inspektoři

Kontroly SZPI v provozovnách, které nakládají s potravinami.

Co (zákazníkovy) oči nevidí, to srdce nebolí. Zásada, kterou se řídí řada provozovatelů obchodů, hospod a dalších...

Domácí, přírodní, ovocný, celozrnný. Evropští výrobci klamou na obalech

Test DNES - ilustrační snímek

Stále víc lidí si dává záležet na tom, aby jedli zdravěji. Řídit se předními etiketami na obalech však nestačí, aspoň...

Zlevněné zboží prodávala téměř polovina prodejců bez slevy, zjistila ČOI

Akce, sleva

To, že je zboží nabízeno ve slevě, nemusí vždy znamenat, že jej se slevou i koupíte. Česká obchodní inspekce (ČOI)...

Najdete na iDNES.cz