Ze zkušeností burzovního spekulanta

Proč padají a klesají kursy?
Kursy cenných papírů nerostou nebo nepadají, protože jsou dobré či špatné. Kursový vývoj jednoznačně určuje síla poptávky a nabídky. A nabídku nebo poptávku neovlivňuje kvalita cenných papírů, ale otázka nutnosti prodávat a chuti kupovat. Jsou-li oba faktory pozitivní, ztrácejí kursy jakýkoli vztah s realitou. Stávají se telefonními čísly, s nimiž se žongluje bez jakékoli logické úvahy. Čísla z bilancí už nic neznamenají, ani zisky, neboť patří minulosti. Na burze se hraje na budoucnost. Důležitá je rychlost růstu odvětví. Vypadá to tak, že pouze nebe představuje limit možného růstu.

Kdy kupovat a prodávat?

Změní-li se faktor nutnosti prodávat, například růstem úroků, v negativní, je třeba z trhu okamžitě vystoupit. Člověk se nesmí nechat strhnout optimistickými čísly, i když je to v té optimistické náladě velmi obtížné. A i naopak. V době největšího pesimismu, kdy kursy znají jen směr dolů a veřejnost je k smrti vystrašená, je třeba kupovat.

Kdy odejít z trhu?

Když investiční fondy registrují obrovské nárůsty nových vkladů, je to znamení, že růst je blízko svému konci. Rekordní přírůstky nejsou každodenní záležitost. Předpokladem je velmi dobrý vývoj burzy, tak dobrý, že se o něm mluví i mezi obyčejnými lidmi. Burza může jenom růst. Strhává se davová psychóza a nikdo nechce zmeškat vlak, který je už tak jako tak v pohybu. A dobrý spekulant? Přeháněním nedává žádnou naději a směřuje proti převládajícímu názoru. Prodává. Na burze dostává téměř pokaždé jen menšina za pravdu, většina se plete.

Jak se zachovat po úspěšné spekulaci?

Zůstat skromný a nebýt pyšný, protože i ten nejhloupější může mít na burze úspěch. Tím spíš, že spousty hlupáků vytvářejí tendenci, a hlupák je přece jen molekulou hmoty. Jsou pouze dvě možnosti: cenný papír může růst, nebo klesat. Přirozeně s jemným rozdílem a rozličnou intenzitou. Když se ze dvou možností vyhmátne ta správná, není to žádný důvod něco si domýšlet. Může to být otázka štěstí jako u každé hazardní hry: panna, nebo orel.

Logika burzy

2 + 2 = 5 - 1
Pokaždé to nejprve přijde jinak a teprve později tak, jak to člověk čekal. Nakonec zvítězí logika, ale je třeba umět přežít to fatální "minus jedna". Schází buď trpělivost, peníze, nebo přesvědčení.

Stane se burza díky stále dokonalejší mediální technice průhlednější?

Transparentnost vzroste, nicméně závěry, které musí vyvodit každý sám za sebe, se úspěšnější nestanou. Bleskurychlé informace představují neocenitelný kapitál pouze pro toho, kdo je má sám pro sebe. Informace, zprávy o událostech, které znají všichni zúčastnění, jsou zcela bezcenné - a to je dnes nejčastější případ. Důležité je umět zprávy interpretovat, a to dopadá častěji špatně než správně."