Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Rusnok a spol. rozhodnou, o kolik posílí koruna. Co dalšího ovlivní?

  1:00aktualizováno  1:00
Pětice členů bankovní rady České národní banky - dva se z jednání omluvili - ve čtvrtek rozhodne o zvýšení úrokových sazeb. Prakticky všichni experti čekají, že je posunou nahoru o čtvrt procentního bodu na 0,75 procenta. Jaké důsledky jejich krok přinese?

Guvernér ČNB Jiří Rusnok | foto:  Petr Topič, MAFRA

Toto rozhodnutí včetně následného komentáře se dotkne řady lidí. Nejenže se promítne do zdražení úvěrů a hypoték, ale také naznačí, jakým směrem se pohne kurz koruny.

Česká měna přitom během loňska, od konce devizových intervencí v dubnu, zpevnila o více než šest procent a je tak vůči společné evropské měně nejsilnější za pět let. Stala se druhou nejrychleji posilující národní měnou na světě  a sílit bude podle analytiků i letos. Nemusí to však být hned.

Půjčky a hypotéky zdraží. ČNB zvedne úrokové sazby, míní analytici

„Předpokládané zvýšení úroků se již dostatečně odrazilo v nedávném posílení koruny. Výraznější posílení v reakci na výsledek dnešního zasedání ČNB proto nepředpokládám,“ říká hlavní ekonom Generali Investments Radomír Jáč.

„Příliš silná koruna může pro některé centrální bankéře představovat problém. Domníváme se, že ČNB očekává pozvolnější posilování koruny. Dnes by se tak mohla ČNB pokusit dalšímu rychlému posilování zabránit nějakým komentářem,“ říká ekonom Komerční banky Marek Dřímal. Koruna tak může krátkodobě i oslabit.

Pak začne opět zpevňovat. „Ve zbytku letošního roku se dá čekat další pozvolné posilování kurzu mírně pod 25 korun za euro na konci roku,“ dodává ekonom České spořitelny Michal Skořepa. I odhady dalších analytiků počítají s tím, že by se kurz v prosinci mohl pohybovat mezi 24,50 až 25 korunami za euro.

Vyšší úroky mohou přilákat investory

Kolik by Češi mohli za evropskou měnu platit, naznačí také samotní centrální bankéři. Poprvé od zavedení kurzového závazku v roce 2013 začnou zveřejňovat odhad vývoje kurzu. Analytici čekají, že centrální banka zaujme spíš konzervativnější postoj.

Vývoj kurzu bude však nakonec záviset hlavně na tom, kolikrát ČNB nakonec během letoška své sazby zvedne. Dosavadní prognóza počítá s­tím, že bankéři zvednou sazby dvakrát, část ekonomů však sází na to, že k tomuto kroku přistoupí víckrát.

Zjednodušeně platí, že čím rychleji bude centrální banka sazby zvyšovat, tím rychleji může koruna k­ euru posilovat. Vyšší úroky ve srovnání s eurozónou totiž přilákají investory, pořídit si koruny pro ně bude atraktivnější než držet eura.

„Do okamžiku prvního zvýšení sazeb v eurozóně, tedy zhruba do poloviny roku 2019, lze totiž předpokládat nárůst tohoto rozdílu až nad 1,5 procentního bodu. Takový rozdíl jsme viděli naposledy v roce 2001,“ říká Skořepa.

Velký nárůst exportu se nečeká

Korunu posiluje také lepší výkon české ekonomiky. „Zbrzdit ji naopak může třeba to, když trh vyhodnotí zvyšování úroků ČNB jako velmi pozvolné. Či pokud se zhorší klima v globální ekonomice a na finančních trzích,“ míní Jáč.

Investoři mohou v takovém případě dát střední Evropě sbohem. Bude záviset i na chování Evropské centrální banky. „Blížící se konec kvantitativního uvolňování v eurozóně může vracet na globální trhy nejistotu a­ vést k uzavírání spekulativních pozic v koruně,“ říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

PŘEHLEDNĚ: Úrokové sazby vzrostly, koruna posílí. Co přinesou kroky ČNB?

Jinými slovy, spekulanti, kteří nakoupili před koncem intervencí koruny za desítky miliard eur, usoudí, že už vydělali dost a koruny prodají. To by českou měnu oslabilo.

Dolar by mohl letos zlevnit ještě více než euro. „Vzhledem k očekávanému oslabování dolaru vůči euru předpokládáme citelnější posilování koruny vůči dolaru. Mohla by se letos dostat až k hranici 19 korun za dolar,“ míní hlavní ekonom ING Bank Jakub Seidler. Americká měna nyní stojí 20,30 koruny, ale ještě loni v dubnu byla k­mání za 25 korun.

Zatímco silnější domácí měna tlumí nárůst cen ropy na světových trzích a brzdí nárůst cen paliv u­ čerpacích stanic, přidělává vrásky exportérům. Během devizových intervencí si zvykli na stabilní kurz a určitý měnový polštář. Vývoz z Česka díky tomu v posledních letech prudce rostl.

„S dalším významným růstem exportu nelze letos počítat. Na posilování koruny a výkyvech kurzu ztrácíme dost peněz,“ říká místopředseda Asociace exportérů Otto Daněk.



Nejčtenější

PŘEHLEDNĚ: Jakou hypotéku nově získá žadatel s platem 23 tisíc čistého?

Ilustrační snímek

Strážci ekonomiky znovu šlápli na brzdu, pokud jde o hypoteční úvěry. Od října banky výrazněji zohlední příjmy žadatele...

Jak jedí chudé rodiny? Před výplatou o chlebu, po ní pizza a ovoce

Krajíce natřete hořčicí a domácí majonézou, navrch rozdrobte čedar.

Na jídlo a potřeby pro chudé může Česko čerpat 700 milionů korun z Fondu evropské pomoci nejchudším osobám. Většina...



Návrh rozpočtu EU je pro Česko naprosto nepřijatelný, tvrdí Babiš

Premiér Andrej Babiš (4.6.2018)

Návrh rozpočtu Evropské unie na příští programovací období je pro českou vládu podle premiéra Andreje Babiše (ANO)...

Malí podnikatelé nebudou muset evidovat online. Nová koalice bránila EET

Ilustrační snímek

Podnikatelé, u nichž hotovostní platby nepřevýší 200 tisíc korun, by podle vlády nemuseli být připojeni k internetu a...

Velké propouštění začíná. V Tesle přijde o místo 3 600 zaměstnanců

Tesla Roadster 2

Americký výrobce elektrických automobilů Tesla propustí 3 600 lidí, což představuje zhruba devět procent jeho pracovní...

Další z rubriky

KOMENTÁŘ: ČNB opsala pravidla pro hypotéky v zahraničí. Je to ale dobře?

Ilustrační snímek

Česká národní banka dále zpřísnila kritéria pro pořizování hypoték, aby zchladila realitní bublinu. Odvolává se i na...

Odebrání licence WPB Capital byla chyba, soud zrušil rozhodnutí ČNB

Česká národní banka

Česká národní banka pochybila, když v roce 2014 odebrala licenci záložně WPB Capital. Soud rozhodnutí ČNB zrušil, banka...

Krotitelé rozpočtu spustili web. Úřad radí politikům, jak zemi nepředlužit

Ilustrační snímek

Nový úřad na hlídání rozpočtu spustil internetové stránky. Úkolem ekonomů, kteří s ním spolupracují, je sledovat, jak...

Najdete na iDNES.cz